周亨 - 交易所與科技協奏曲｜財股魔鏡
周亨
2023-06-26 00:00
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本周將目光轉向主要的上市交易所，它們為各種證券和衍生品提供交易、資產流動性和中央結算平台。在資金流向穩定的大型股的推動下，隸屬洲際交易所（ICE）旗下的紐約證券交易所（NYSE）和納斯達克，繼續以超過24萬億美元和19萬億美元市值，領先全球交易所，上海證券交易所則緊隨其後，市值為7.3萬億美元。
儘管市場波動和面對信貸緊縮繼續給投資者和IPO帶來前所未有的挑戰，大多數美國上市交易所發佈的2023年第一季報告都顯現強勁季度盈利增長。納斯達克最近宣佈以巨額105億美元的現金加股票，收購從事風險管理和監管報告的金融軟件公司Adenza，顯示交易所正積極調整戰略，以減少依賴從不穩定的交易量和IPO上市以來追求增長，轉向具有穩定經常性收入流的SaaS業務。截至2023年第一季度，納斯達克SaaS年化收入貢獻已增至7.29億美元，佔經常性收入的36%。預計此次收購在2023年將帶來5.9億美元收入。
隨著交易商技術不斷提升，並添加使用ESG、碳交易和加密貨幣等替代數據。納斯達克、CME、倫敦證券交易所（LSEG）等多間交易所與亞馬遜AWS、Google、微軟Azure等公有雲巨頭，簽署長期合作夥伴關係。例如納斯達克在2022年已完成將其所有北美期權市場轉移到AWS，目前也正在將超低交易遷移到雲端。作為與Google 10億美元交易的一部份，CME正在將清算、數據和市場營運轉移到Google Cloud。LSEG與微軟的協議包括將所有LSEG數據和技術基礎設施遷移到Azure雲，並共同開發其子公司Refinitiv的分析市場數據。
同時擁有NYSE的ICE採取相反方法。ICE擁有最大的專有金融數據庫之一，可用於作為人工智能和機器學習的工具。ICE正投入大量資本支出來開發其專有技術，以抓住能源、抵押貸款、CDS和固定收益市場交易數碼化帶來的增長。
通過併購來擴充業務或通過投資特定技術路徑以帶來增長，哪種方法更好現在還難以斷定，因為受監管的交易所基礎設施涉及韌性、可擴展性、透明度和安全性，而不止是成本考量。科技巨頭與金融業合作的趨勢，有助於增強交易所的競爭地位。稍後，我們將探索從其他轉變，如加密貨幣和場外交易等機遇中受益的替代數碼交易平台。
博譽顧問集團資深顧問
周亨
儘管市場波動和面對信貸緊縮繼續給投資者和IPO帶來前所未有的挑戰，大多數美國上市交易所發佈的2023年第一季報告都顯現強勁季度盈利增長。納斯達克最近宣佈以巨額105億美元的現金加股票，收購從事風險管理和監管報告的金融軟件公司Adenza，顯示交易所正積極調整戰略，以減少依賴從不穩定的交易量和IPO上市以來追求增長，轉向具有穩定經常性收入流的SaaS業務。截至2023年第一季度，納斯達克SaaS年化收入貢獻已增至7.29億美元，佔經常性收入的36%。預計此次收購在2023年將帶來5.9億美元收入。
隨著交易商技術不斷提升，並添加使用ESG、碳交易和加密貨幣等替代數據。納斯達克、CME、倫敦證券交易所（LSEG）等多間交易所與亞馬遜AWS、Google、微軟Azure等公有雲巨頭，簽署長期合作夥伴關係。例如納斯達克在2022年已完成將其所有北美期權市場轉移到AWS，目前也正在將超低交易遷移到雲端。作為與Google 10億美元交易的一部份，CME正在將清算、數據和市場營運轉移到Google Cloud。LSEG與微軟的協議包括將所有LSEG數據和技術基礎設施遷移到Azure雲，並共同開發其子公司Refinitiv的分析市場數據。
同時擁有NYSE的ICE採取相反方法。ICE擁有最大的專有金融數據庫之一，可用於作為人工智能和機器學習的工具。ICE正投入大量資本支出來開發其專有技術，以抓住能源、抵押貸款、CDS和固定收益市場交易數碼化帶來的增長。
通過併購來擴充業務或通過投資特定技術路徑以帶來增長，哪種方法更好現在還難以斷定，因為受監管的交易所基礎設施涉及韌性、可擴展性、透明度和安全性，而不止是成本考量。科技巨頭與金融業合作的趨勢，有助於增強交易所的競爭地位。稍後，我們將探索從其他轉變，如加密貨幣和場外交易等機遇中受益的替代數碼交易平台。
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