大行晨報 - 金價下半年料反覆向上｜大行晨報
大行晨報
2023-07-21 00:00
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筆者曾於本周二專欄提到，由於美匯指數14天RSI日線圖已跌至超賣區間，短線或要留意小幅反彈。正如筆者所預期，本周美匯指數區間橫行之後，於99水平見初步支撐並於周三重回100關口之上。而美國聯儲局將於下周舉行議息會議，加息0.25厘相信已是市場共識，不過需留意局方會後聲明和主席鮑威爾相關言論，或影響到市場對於聯儲局9月是否繼續加息的預期。現時局方官員已進入議息會議前的靜默期，美匯指數預計短線將於100水平窄幅上落。
而與美匯指數呈負相關的黃金價格自5月初以來一舉升穿2062美元水平，之後受到環球多國央行加息周期或將持續而拖累，一度於6月底跌至約1893美元水平，回調幅度高達8%。現時美國最新消費物價指數按年增長創下逾2年來的低位，市場預期聯儲局本輪加息周期繼續提升利率的次數減至1次。另一邊廂，英國通脹終見回落，6月消費物價指數年增幅由前值8.7%放緩至7.9%，低於市場預期，通脹降溫紓緩英倫銀行再次大幅加息的壓力。環球央行再度逼切收緊貨幣政策的需求減弱之下，黃金價格今年稍後時間有望高看一線。
另一方面，自2022年俄烏衝突以來，為了避免地緣政治因素影響投資組合策略，現時愈來愈多的央行及主權投資基金選擇增持黃金。截至6月底，人行連續第8個月增持黃金儲備。雖然今年以來，央行貨幣政策不明朗令到美元和美國國債收益率走勢反覆，但仍然未能影響到市場對於黃金的實際需求。
現貨黃金價格曾於6月底創下逾3個月來的低位，並於6月29日技術指標呈現前後兩日陰陽燭夾十字星，形成早晨之星利好形態，隨後黃金價格則重新突破50天及100天移動平均線，反彈至執筆之時約1987美元水平。預計聯儲局議息會議之前將繼續於1950至2000美元區間上落。隨著美國加息周期快將進入尾聲，預期黃金價格下半年有望反覆向上，挑戰5月初高位2062美元水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
而與美匯指數呈負相關的黃金價格自5月初以來一舉升穿2062美元水平，之後受到環球多國央行加息周期或將持續而拖累，一度於6月底跌至約1893美元水平，回調幅度高達8%。現時美國最新消費物價指數按年增長創下逾2年來的低位，市場預期聯儲局本輪加息周期繼續提升利率的次數減至1次。另一邊廂，英國通脹終見回落，6月消費物價指數年增幅由前值8.7%放緩至7.9%，低於市場預期，通脹降溫紓緩英倫銀行再次大幅加息的壓力。環球央行再度逼切收緊貨幣政策的需求減弱之下，黃金價格今年稍後時間有望高看一線。
另一方面，自2022年俄烏衝突以來，為了避免地緣政治因素影響投資組合策略，現時愈來愈多的央行及主權投資基金選擇增持黃金。截至6月底，人行連續第8個月增持黃金儲備。雖然今年以來，央行貨幣政策不明朗令到美元和美國國債收益率走勢反覆，但仍然未能影響到市場對於黃金的實際需求。
現貨黃金價格曾於6月底創下逾3個月來的低位，並於6月29日技術指標呈現前後兩日陰陽燭夾十字星，形成早晨之星利好形態，隨後黃金價格則重新突破50天及100天移動平均線，反彈至執筆之時約1987美元水平。預計聯儲局議息會議之前將繼續於1950至2000美元區間上落。隨著美國加息周期快將進入尾聲，預期黃金價格下半年有望反覆向上，挑戰5月初高位2062美元水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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