陳永陸 - 小米績佳前景俏｜陸叔講股
陳永陸
2023-09-04 00:00
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小米（1810）中期業績理想，展示出以「規模與利潤並重」的核心經營策略。第2季純利36.7億元（人民幣，下同），按年升1.65倍；經調整純利按年增1.47倍至51.4億元；毛利率達21%創新高，其中智能手機業務毛利率在市場低迷下仍增4.6個百分點至13.3%，基本上所有數據均勝市場預期。全球智能手機第2季度出貨量下跌超過一成，受大環境影響，小米智能手機業務期內收入亦按年下降13.4%，至366億元，惟期內智能手機業務平均銷售價格（ASP）按年增長2.8%，至1112元。
另一方面，IoT與生活消費產品收入增長明顯，達222.5億元，按年增長12.3%，主要由於智能大家電、平板及其他生活消費產品的收入增加，部分被智能電視及筆記本電腦的收入減少所抵銷。互聯網服務實現收入74.4億元，按年增長6.8%，主要是由於廣告業務收入增加，廣告收入為51億元，按年增長13%。小米整體毛利率21%，創歷史新高，智能手機、IoT及生活消費產品業務和互聯網業務三大業務毛利率均同步提升。其中，智能手機業務毛利率為13.3%，IoT業務為17.6%，互聯網業務毛利率達到74.1%，成功達成「手機×AIoT」的核心戰略。而AIoT平台已連接的IoT設備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）數增至6.55億，按年增長24.2%。
造車進展超預期
展望未來，小米第2季度研發支出達46億元，按年增21%，計劃5年（2022至2026）研發投入將逾1000億元，繼續增強知識產權能力。小米造車進展非常順利，管理層更認為進展遠超預期，強調2024年量產上市的計劃不變。股份業績表現及前景正如我一直推介看法樂觀，近期有大行唱好，預期走勢將持續向好，有貨繼續持有，未買的可分段吸納作中長線持有。
財經專欄名家
陳永陸
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