陳啟豪 - 股票印花稅宜減不宜加|二叔公啟事錄

近年港股市場欠缺活力,恒指一直在18000至21000點之間反覆尋底徘徊。上半年港股表現遜色於全球主要股市,每日成交額也不斷萎縮,常常不足千億港元,與過往成交量相差甚遠。

港府於2021年8月將股票印花稅率由0.1%提高至0.13%,市場一直希望政府重新考慮此舉,但政府當時並未作出回應。最近中國證監會為了活躍資本市場,連續發布文件,提出收緊IPO,限制實控股東減持及上市公司募資投向等新規定,同時減半徵收印花稅,這再度引起市場討論港股印花稅的問題。政府最終成立專責小組,研究如何提升股票市場流動性,相信將成為今年施政報告的重點內容之一。

目前中國證券交易的印花稅稅率為0.1%,下調之後將是0.05%。事實上,降低交易成本已成為全球趨勢,主要國際金融中心之中,除了香港和英國,幾乎不會對股票交易徵收印花稅。以美國市場作為比較,等值10萬元的股票交易,僅徵收約1元的交易費用,而在香港則需要280元。徵收印花稅可能未必影響長線投資者,但交易成本的增加勢必會妨礙高頻交易。當前高頻交易約佔美國股票市場交易量的一半,香港加稅後一年,美股市場總成交額增加近15%,可見徵稅的確可左右市場流動性和交易額。

港府當初加稅原意是增加收入,可是加稅第一年印花稅收入,只輕微上升不足1%,第二年更因為成交萎縮反而減少2成收入,可謂得不償失。當然港股疲弱不可能單純由於加稅一個因素所致,還包括經濟前景、中美關係惡化,以及加息等因素。正正因為這樣,港府必須及時調整稅率,將其降低至具有國際競爭力的水平,配合其他措施,方有機會激活股票市場流動性。

靄華押業主席

陳啟豪

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