王建興 - 避險升溫金銀價看俏｜投資不求人
王建興
2023-09-25 00:00
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近期美國經濟數據表現強勁，當中零售數據上漲至0.6%，通脹率也回升至3.7%，失業率維持低企，外界預計美國經濟體系可擺脫陷入衰退。但美國通脹率依然偏高，儘管9月美國聯儲局暫停加息，但由於通脹率仍未回落至目標水平，筆者預計未來一段時間利率基點仍然維持高位。
現時利率創自2001年以來新高，商業及地產行業正面臨巨大挑戰，高收益債券市場和商業地產行業，都將在明年面臨大規模債務再融資需求，意味這些領域中的企業或投資者需要籌集新資金來償還到期債務，在高利率環境下可能會帶來一些挑戰。
自2022年初以來，美聯儲已經多次上調基準利率，旨在控制通脹。這是短期以來最大幅度的利率上漲，間接提高企業貸款成本，市場資金流將受影響，令商業增長速度萎縮，就業需求也會因此降低，而失業率便會大幅上漲，提振投資者對貴金屬需求。因此經濟學家開始擔憂，未來美國經濟可能將會邁入更困難時期，不排除房地產行業將面臨崩潰，造成住宅及商舖租金下跌、失業率上升及其他經濟問題。
接下來市場將重點關注美國國內生產總值，近期原油價格顯著上升，8月汽油價格上漲，加油站銷量領先所有類別，推動市場消費能力，也令通脹再度升溫。因此筆者預計美國國內生產總值將會持續上漲，便會提振聯儲局將在11月加息情緒，加上鮑威爾放話將在適當時候再次加息，市場湧現避險情緒，筆者預料避險產品將受投資者追捧，建議可買入黃金及白銀等貴金屬產品。
Vantage亞太區分析師
王建興
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