王建興 - 服務需求強勁 美通脹難回落｜投資不求人
王建興
2023-10-09 00:00
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上周公布的美國9月非製造業採購經理指數為53.6，合乎市場預期，證明服務業需求逐漸擴張，隨著美國國民消費行為從購買實體商品轉為享受體驗，服務業已成為美國經濟亮點。ISM報告顯示，包括房地產、零售貿易和採礦業在內的13個服務行業，於9月出現增長，但農業、娛樂、休閒、住宿和食品服務5項行業表現回軟，指數出現下降。由於美國服務業持續強勢，證明通脹率將在一段時間內維持高位，亦對美元價格產生支持作用，同時對金價形成支持。
過往數據反映美國年通脹率連續2個月出現加速跡象，從7月的3.2%升至8月的3.7%，高於市場預期的3.6%。此外，過去2個月油價一直上漲，加上去年基數效應，令通脹率被大大推高。此外，交通服務成本增加近10.3%。另一方面，電價、食品、住房、新車和服裝通脹率維持高企，國民生活成本被大大提高，美國8月個人開支按月增長0.4%，而個人收入則按月增加0.4%。然而不包括食品和能源的核心通脹率，連續5個月放緩至4.3%，符合市場預期，數據相對平穩令市場保持樂觀態度。
由於能源價格上升，筆者預計未來通脹率將會不斷上升，筆者同時判斷通脹率將會在2026年才會下跌至聯儲局的2%通脹目標。 因此聯儲局將在2024年全年維持高利率，投資者或因此拋售風險資產，導致風險資產價格受壓。從技術分析可顯示，美匯指數已經出現強勁上升走勢，並突破105阻力區域，而EMA89與EMA144形成黃金交叉，說明開始呈上漲趨勢。但是需要注意的是，美匯已經到達RSI超買區域，預計後市將有下跌空間。
Vantage亞太區分析師
王建興
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