王建興 - 經濟存隱憂 美匯或回落｜投資不求人
王建興
2023-10-16 00:00
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美國日前公布9月非農就業數據，非農就業人口共計有33.6萬人，創自2023年1月份以來最大升幅，至於失業率則上漲至3.8%，平均時薪下跌至0.2%。各項數據可顯示9月份就業增長主因來自服務業需求急升，其餘行業就業需求逐漸放緩。此外，美國採購經理指數開始回升至50點以上，證明市場仍然對製造業與服務業充滿渴求，也間接帶動了通脹的升溫。
但是很多經濟學家都認為，目前的經濟擴張主要來自於信用卡簽帳。雖然最初的增長可能是刺激措施帶來的逆轉，但自2022年第一季度以來，信用卡損失一直在迅速上升，目前損失率為3.63%，較底部上升1.5個百分點，筆者預計損失率將再上升1.3個百分點至4.93%，數字亦反映在過去的五個信用卡損失周期中，三個周期的特點是經濟衰退，其中兩次發生在經濟未陷入衰退的時期，一次是在90年代中期，一次是在2015年至2019年。紐約聯邦儲備銀行表示，此時美國國民的信用卡欠款已超過1萬億美元，創歷史新高。
接下來市場將會重點關注美國零售數據，由於美聯儲以就業、通脹率及消費支出等數字作為指標調整貨幣政策，筆者估計零售數據公布後將會提高市場的波動幅度。目前美國的經濟體系持續擴張，加上美聯儲認為通脹率將在短期受到提振。因此，筆者判斷美國零售數據將會超出外界預期，並會對美匯指數構成支撐。從技術分析可顯示，美匯指數已經到達了107的阻力區間，也到達了RSI的超買區域，筆者預計短期內將會面臨下行風險，建議關注104.250的支撐位。如果此價位被跌破，美匯指數將會面臨大幅的下跌走勢。
Vantage亞太區分析師
王建興
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