大行晨報 - 以巴衝突支持金價｜大行晨報
大行晨報
2023-10-19 16:58
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美國9月零售銷售數據強勁，按月上升0.7%，遠超預期的升0.3%，同時工業生產表現亦優於預期，帶動美國國債孳息率上揚，當中美國2年期國債孳息率創17年以來新高。不過由於市場觀望今個星期聯儲局主席鮑威爾發言，因此美匯指數並無大幅變動，現時正於106水平小幅上落。
近期全球均聚焦以巴衝突，自以色列宣布進攻加沙地帶以來，黃金因避險情緒升溫，而迎來新一輪強勢上揚。以巴衝突爆發之後的第一個交易日，現貨黃金價格從3月以來低位約每盎司1810.52美元位置出現裂口高開，並在上星期五升穿250天及50天線，累計升幅超過3%。
儘管美國9月零售數據好過市場預期，帶動美債息上揚，但因應巴以衝突局勢未明，金價暫時在每盎司1900美元大關仍見支持，正於每盎司1940美元附近上落，逐漸逼近9月高位約每盎司1947美元。
避險情緒再度升溫
筆者認為，黃金短線走勢視乎以巴地緣政治局勢發展，以及美國聯儲局貨幣政策取態。短期來看，以巴衝突仍存變數，如衝突進一步升級，市場避險情緒再度升溫，金價可能會延續升勢。今年在聯儲局貨幣政策委員會有投票權的明尼阿波利斯聯儲銀行總裁卡什卡里表示，美國通脹仍然過高。據芝商所FedWatch利率掉期顯示，市場預計聯儲局可能在12月才會進行加息，機率暫時升至接近40%，比11月的9.9%還要高。
於多重不明朗因素下，筆者預計現貨黃金或有望上試9月高位約每盎司1950美元，若突破該位置則下一阻力位為7月高位約1980美元。不過，若聯儲局對市場釋放鷹派信號，黃金價格可能會隨即下跌。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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