大行晨報 - 離岸人幣今年或見7.2｜大行晨報
大行晨報
2023-11-17 00:00
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美國通脹持續回落，10月整體及核心通脹均低於市場預期，整體消費者物價指數按年上升3.2%，同期核心通脹則按年升4%，創2021年9月以來最低。而反映上游物價水平的生產者物價指數（PPI）創3年半來最大降幅，按月下挫0.5%，差過預期的升0.1%。同日公布的零售銷售數據亦收縮，數據或顯示物價壓力緩解，令市場憧憬聯儲局正接近其2%通脹目標，美國經濟軟着陸可能性越來越大。
市場預計聯儲局下次議息會議上繼續維持利率不變。芝商所Fedwatch利率工具顯示，交易員預計聯儲局12月加息概率，從通脹數據公布前接近15%，降至現時0%，即是美國在12月極大可能不會進行加息。彭博市場數據顯示，預計聯儲局最早在明年6月開始進行減息。
美續停加息機會高
美國通脹數據公布後，美匯指數出現急挫，單日下跌約1.23%，創1年來最大跌幅，其他非美貨幣則應聲上揚。當中離岸人民幣連升3個交易日，美元兌離岸人民幣由7.3水平回落，執筆之時正於7.25水平上落。
筆者對人民幣後市審慎樂觀，首先，中國經濟數據亮眼，十一黃金周假期後，內地10月零售銷售按年上升7.6%，工業生產則按年增長4.6%，2者均高於預期；固定資產投資雖然略低於預期，但仍維持穩定增速；加上內地10月新增貸款高於市場預期，說明內地企業生產融資穩步復甦。另外，中美兩國領導人在三藩市舉行的APEC會議上進行友好會晤，亦利好人民幣走勢。筆者預計，離岸人民幣匯價明年第1季前有望見7.2水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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