大行晨報 - 離岸人幣今年或見7.2|大行晨報

美國通脹持續回落,10月整體及核心通脹均低於市場預期,整體消費者物價指數按年上升3.2%,同期核心通脹則按年升4%,創2021年9月以來最低。而反映上游物價水平的生產者物價指數(PPI)創3年半來最大降幅,按月下挫0.5%,差過預期的升0.1%。同日公布的零售銷售數據亦收縮,數據或顯示物價壓力緩解,令市場憧憬聯儲局正接近其2%通脹目標,美國經濟軟着陸可能性越來越大。

市場預計聯儲局下次議息會議上繼續維持利率不變。芝商所Fedwatch利率工具顯示,交易員預計聯儲局12月加息概率,從通脹數據公布前接近15%,降至現時0%,即是美國在12月極大可能不會進行加息。彭博市場數據顯示,預計聯儲局最早在明年6月開始進行減息。

美續停加息機會高

美國通脹數據公布後,美匯指數出現急挫,單日下跌約1.23%,創1年來最大跌幅,其他非美貨幣則應聲上揚。當中離岸人民幣連升3個交易日,美元兌離岸人民幣由7.3水平回落,執筆之時正於7.25水平上落。

筆者對人民幣後市審慎樂觀,首先,中國經濟數據亮眼,十一黃金周假期後,內地10月零售銷售按年上升7.6%,工業生產則按年增長4.6%,2者均高於預期;固定資產投資雖然略低於預期,但仍維持穩定增速;加上內地10月新增貸款高於市場預期,說明內地企業生產融資穩步復甦。另外,中美兩國領導人在三藩市舉行的APEC會議上進行友好會晤,亦利好人民幣走勢。筆者預計,離岸人民幣匯價明年第1季前有望見7.2水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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