大行晨報 - 美匯明年或下試100大關｜大行晨報

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2023-12-27 00:00

產經專欄

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近期聯儲局官員言論鷹鴿夾雜。雖然主席鮑威爾於本月議息會議暗示明年或將減息，他表示，貨幣政策會議討論了減息時機，但寬鬆貨幣政策的討論才剛開始。他希望在達到2%的通脹目標之前大幅減少對政策利率的限制。不過，近日接二連三有官員出來發表鷹派言論，先是之前相對比較鴿派、明年將在聯邦公開市場委員會（FOMC）擁有投票權的亞特蘭大聯邦儲備銀行行長博斯蒂克，他表示目前並不急需減息，並重申2024年有可能減息兩次，每次幅度為0.25厘，但較大可能發生在下半年。因為上半年通脹可能仍處於高位。另外，同樣明年才有投票權的美國里士滿聯儲銀行行長巴爾金拒絕透露是否支持減息，指如果美國通脹如預期下降，聯儲局將採取行動應對，不過明年上半年情況才會明朗。

而另外兩位擁有投票權的官員克利夫蘭聯邦儲備銀行主席梅斯特和紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯則直接發表鷹派言論。首先是克利夫蘭聯邦儲備銀行主席梅斯特，她直接公開表示金融市場過於樂觀，在何時減息方面預測要早於央行。威廉斯則認為市場現在考慮明年3月減息還為時尚早，聯儲局目前並未真正討論減息，甚至必須做好必要時再次加息的準備。

不過，筆者則認為，根據聯儲局季度點陣圖來看，局方2024年還是有很大機會減息。就算不會如市場預期最快於3月開始，相信5月議息會議減息的可能性仍然很大。除此之外，美國下修第三季度國內生產總值增速，由5.2%降至4.9%，略低於市場預期。個人消費增速和核心通膨指標亦低於初值，數據鞏固了市場對美國國內物價水平降溫的看法，增強明年美聯儲減息的預期。執筆之時，11月個人消費支出物價指數暫未公布，美匯指數正於101.5水平附近上落，除非PCE核心通脹數據超出市場預期出現反彈，否則美匯指數不排除短線有機會下試100美元水平大關。

光大證券國際產品開發及零售研究部