聞風至 - 息高龍頭神華見吸引｜鮮股落鑊
來自內地的利淡消息打擊下，港股仍未止跌，恒生指數全日下跌310點，收報16224點；全日成交金額844.4億元。
大市表現未見起色，但在憧憬美國減息下，資源板塊可望看高一線，其中，又以煤炭這類傳統能源股獲較多大行唱好，中國神華（1088）新一年有新憧憬，更有高息吸引資金，現價可謂攻守兼備。
近日陸續有大行發報告唱好煤價行情，主要原因是國務院關稅稅則委員會公布，2024年1月1日起恢復煤炭進口關稅，其中無煙煤、煉焦煤、褐煤關稅3%，動力煤6%。消息令市場預期，進口煤炭將受一定程度的壓抑，而國產煤炭受到提振，加上預期內地煤炭需求將會回升，中概煤炭股將會受惠。
獲大行唱好 提升目標價
中國神華近日亦回應傳媒指，其產銷用戶主要是在國內，進口關稅恢復對業績影響不大。其次，上述測算數據主要是基於模型和假設做的推算，關稅恢復確實會對進口煤炭成本帶來提升，但具體影響多大並不好說，煤炭價格的變化也受產區、國際能源局勢等多方面因素的影響。
國泰君安研報指出，煤價震盪有支撐，值得重視的是煤炭板塊在業績有保障疊加高股息下配置價值突顯，12月26日蘭花科創公告前3季度利潤分配方案，現金分紅比例達62%，超市場預期，煤炭板塊高分紅價值再次彰顯。
另有消息指出，隨着冬季電煤需求量激增，山西多地進入煤炭運輸高峯，在陽泉市礦區，煤企多措並舉推進煤炭保供，日均外運量超過6萬噸。滙豐環球近日亦唱好神華，報告指，神華派息穩固，屬優質防守性股份，將其H股目標價由23元升至30元。
雖然報告提到，神華有較多的銷售是以合約形式進行，現貨價格波動對其影響較為輕微，但預計其銷售均價將獲提升，該行大幅上調神華明年（2025年）的每股盈利預測26.1%。報告指，以70%派息比率推算，預料2024年神華H股股息率達8%。其高股息及強勁現金生成將在經濟下行時提供保護。
神華於近一個月已見反彈超過14%，但公司估值仍屬吸引，而在減息周期下，商品價值有望走強，兼公司的高派息能力可望吸引長線資金關注。
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