陳永陸 - 平保估值有望提升可收集｜陸叔講股
陳永陸
2024-01-29 00:00
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國資委鼓勵央企提升價值，將進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核，消息再次引發中資金融股估值修復。其中，內地保險公司過去3年的總資產平均增速達到8.7%，保持良好的增長勢頭。
平保（2318）截至2023年9月底止，壽險及健康險業務之淨利潤上升8.2%至約616億元（人民幣，下同），銀行業務增加8.1%至約396億元。截至去年中期業績，總投資收益率為3.4%，淨投資收益率為3.5%，按年變化不大，總投資收益大增41.6%至約796億元。投資資產較去年底增加6.5%至約4.6萬億元。由於保險代理人分級制度推出，有望推動隊伍質素進一步改善，銀保「報行合一」階段性陣痛亦逐步消散，市場對今年開門紅的價值增長保持樂觀。同時，財險風險減量服務的深化，持續改善內險價值，多間大行亦推介大型綜合險企。再者，平安保險及銀行同時受惠於降準帶來的紅利，中資股價值有望回歸，帶動投資收益增加，以及估值提升。
資金明顯積極建倉
平保儲蓄型產品將受惠於銀保渠道費用降低，疊加近期銀行存款掛牌利率持續下行，從而增加產品競爭力，滿足居民的存儲需求；而保障型產品方面，短期冬季流感高發醫療資源緊張，長期老齡化加深疊加醫保支付改革持續推進，健康險或迎量價齊升下，市場預期內險行業今年首季的新業績價值NBV有望保持雙位數增長。
受惠近期好消息，從1月25日的滬深兩融數據顯示，中國平安獲融資買入額3.8億元，當日融資償還額4.52億元，淨賣出只有7178.58萬元。從23日至25日，中國平安分別獲融資買入2.31億、2.9億、3.8億元。資金明顯積極建倉，平保現時市帳率只是約0.64倍，價值修復上存在重大空間，建議收集並中長線持有。
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陳永陸
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