大行晨報 - 日圓短線或橫行整固｜大行晨報
大行晨報
2024-02-02 00:00
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美國聯儲局1月議息會議宣布，將利率維持在5.25至5.5厘的23年高位不變，為連續第4次議息會議按兵不動，符合市場預期。會後聲明刪除早前「或會進一步收緊政策」措辭，並表示本輪加息周期已結束。不過需要留意的是，美國經濟活動仍然持續增長，雖然就業人口增長放緩，但美國通脹仍高於局方2%目標，所以沒有決定何時減息。
聯儲局主席鮑威爾稱，貨幣政策委員會絕大多數官員都認同今年減息合適，但並不認為3月就會開始。議息會議結束後，消息刺激美股下挫，美匯指數則反覆震盪。筆者維持美匯指數短期阻力位在103.7水平，若突破向上則看好美元短期走勢。現階段美匯仍處於103.3至103.5水平徘徊，慎防短期拉升風險。
慎防美元拉升風險
現時市場均在關注美國聯儲局今年第2季是否會開始減息，芝商所的FedWatch利率期貨工具顯示，超過90%機率聯儲局在5月減息。另一邊廂。日本央行於去年12月維持利率不變，但最新公布的會議紀錄顯示，央行貨幣政策委員會一致同意，有需要就退出超寬鬆貨幣政策的時機，以及之後適當的加息步伐進行深入討論，必須根據當時經濟和通脹數據，來決定結束負利率政策的方式和順序。
現時日本物價有放緩跡象，具有全國通脹前瞻性指標的東京地區1月核心通脹率連續第3個月放緩，亦低於央行2%目標水平，創2022年3月以來最低。筆者認為要等到日本今年春季年度薪資談判後，央行才可能調整貨幣政策。美元兌日圓短線或將於50天線上方約145至149水平整固。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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