利貞 - 暑運高峰將至 同程前景俏 | 實力股起底
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同程旅行(780)將於8月底披露第2季業績,預期業績向好,市場對其全年財務指引亦保持樂觀。目前市場對公司利潤率趨勢有過度反應,憧憬2024年下半年公司收入加速增長及利潤率回升提振估值,而暑期出行及9至10月的假期為潛在催化劑。憑着公司業務增長良好及市佔率有潛力提升,長線可以看好,預期2024至2026年公司的盈利年均複合增長率達20%的穩健水平。建議可於14.3元買入,中長線目標價18.6元。同程旅遊昨天收報14.8元,跌0.04元,跌幅0.27%。
中長線目標看18.6元
同程旅行早前發布《2024暑運出行趨勢報告》顯示,自6月份以來,全國主要城市的鐵路及民航客流量快速增加。數據顯示,自6月22日之後兩周,國內機票均價按周上漲約7%,部分熱門線路票價按周漲幅超過20%。隨暑運客流高峰的到來,機票價格漲幅將逐漸擴大,預計在7月中下旬升至相對高位。看好暑期旺季的來臨,為同程旅行帶來強勁的收入增長,刺激股價上升。
至於今年暑期的熱門目的地,據同程旅行指出,由於多地提前迎來高溫天氣,烏魯木齊、哈爾濱、拉薩及貴陽等暑期傳統避暑目的地整體熱度快速上升。至於出境旅行需求更是強勁復甦,特別是受巴黎奧運會的提振,倫敦及巴黎等歐洲目的地熱度較去年同期顯著上升。中澳五年多次簽政策的落地亦推高墨爾本及悉尼的暑期旅行熱度,兩地的熱度排名顯著提升。
美銀證券預期,同程旅行第二季總收入將按年增長49%至42.8億元(人民幣,下同),主要受惠於核心在線旅遊平台業務收入按年增長23%,以及旅遊業務收入7.62億元。由於去年第二季重新開放後的基數較高,預期酒店及交通收入按年增長11%與17%,較首季的16%與26%有所放緩。
早前同程旅行與首都機場(694)簽署戰略合作協議,雙方將利用互聯網思維進行業務模式及商業模式的創新,包括大數據應用、航空產品開發及旅客出行體驗提升等方面深化合作關係。具體合作包括利用大數據優化航線網絡布局,以更精準地滿足旅客需求。同時將共同開發航空產品,以及在航旅主題活動、節假日品牌營銷、重點航線推廣,以及機場商業服務等方面展開深度合作。
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