利貞 - 暑運高峰將至 同程前景俏 | 實力股起底
同程旅行（780）將於8月底披露第2季業績，預期業績向好，市場對其全年財務指引亦保持樂觀。目前市場對公司利潤率趨勢有過度反應，憧憬2024年下半年公司收入加速增長及利潤率回升提振估值，而暑期出行及9至10月的假期為潛在催化劑。憑着公司業務增長良好及市佔率有潛力提升，長線可以看好，預期2024至2026年公司的盈利年均複合增長率達20%的穩健水平。建議可於14.3元買入，中長線目標價18.6元。同程旅遊昨天收報14.8元，跌0.04元，跌幅0.27%。
中長線目標看18.6元
同程旅行早前發布《2024暑運出行趨勢報告》顯示，自6月份以來，全國主要城市的鐵路及民航客流量快速增加。數據顯示，自6月22日之後兩周，國內機票均價按周上漲約7%，部分熱門線路票價按周漲幅超過20%。隨暑運客流高峰的到來，機票價格漲幅將逐漸擴大，預計在7月中下旬升至相對高位。看好暑期旺季的來臨，為同程旅行帶來強勁的收入增長，刺激股價上升。
至於今年暑期的熱門目的地，據同程旅行指出，由於多地提前迎來高溫天氣，烏魯木齊、哈爾濱、拉薩及貴陽等暑期傳統避暑目的地整體熱度快速上升。至於出境旅行需求更是強勁復甦，特別是受巴黎奧運會的提振，倫敦及巴黎等歐洲目的地熱度較去年同期顯著上升。中澳五年多次簽政策的落地亦推高墨爾本及悉尼的暑期旅行熱度，兩地的熱度排名顯著提升。
美銀證券預期，同程旅行第二季總收入將按年增長49%至42.8億元（人民幣，下同），主要受惠於核心在線旅遊平台業務收入按年增長23%，以及旅遊業務收入7.62億元。由於去年第二季重新開放後的基數較高，預期酒店及交通收入按年增長11%與17%，較首季的16%與26%有所放緩。
早前同程旅行與首都機場（694）簽署戰略合作協議，雙方將利用互聯網思維進行業務模式及商業模式的創新，包括大數據應用、航空產品開發及旅客出行體驗提升等方面深化合作關係。具體合作包括利用大數據優化航線網絡布局，以更精準地滿足旅客需求。同時將共同開發航空產品，以及在航旅主題活動、節假日品牌營銷、重點航線推廣，以及機場商業服務等方面展開深度合作。
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