大行晨報 - 歐央行料按兵不動｜大行晨報

2024-07-18 02:00

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　　今個星期以來，再有聯儲局官員接二連三發表言論支撐聯儲局今年稍後時間開始減息。聯儲局主席鮑威爾稱，近期經濟數據令貨幣政策委員會對通脹降溫的信心有所增強，如果勞動力數據意外走弱，也可能促使聯儲局開始調整貨幣政策。除此之外，另外一位今年有投票權的聯儲局官員庫格勒（Adriana

Kugler）則表示，近期數據反映美國通脹正朝着局方2%的通脹目標邁進，如果通脹繼續回落，就業市場降溫但保持韌性，今年稍後時間減息將是合適的。華爾街大行高盛更表示，聯儲局有理由在7月議息會議就開始減息，因為減息所具備的條件已經成熟，不過彭博利率期貨顯示，市場預計聯儲局本月議息會議仍將維持利率不變，而最快9月將開始減息0.25厘的概率已超出9成，交易員亦上調對聯儲局今年將減息3次的押注。執筆之時，美匯指數已逐漸回落至104水平，創下6月初以來的新低。

　　受惠於美元回軟，佔美匯指數成分最多的歐羅兌美元則迎來一輪反彈。歐洲央行6月議息會議時宣布減息0.25厘，符合市場預期。央行稱儘管抗通脹之路取得進展，但歐羅區內物價壓力仍高，因此歐洲央行之後的利率路徑將會視數據而定。行長拉加德表示須獲得足夠證據證明通脹威脅已經完全消除，才會進一步減息，市場則解讀為拉加德暗示本月議息會議或將維持利率不變。歐洲央行將於今晚稍後時間公布利率決議，現時法國政局不穩的風險仍未消除，政策推行料遇到困難，加上區內國家財政赤字水平各不相同，所以市場預計歐洲央行將會維持利率不變。受6月底以來美元偏弱影響，歐羅兌美元近期先後升穿50天及250天移動平均線，並且50天線有上穿250天線形成黃金交叉之利好信號，若歐羅能成功守穩1.09水平，或有機會上試去年12月底高位約1.11水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部

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