聞風至 - 四川成渝具改革概念 | 鮮股落鑊
外圍反覆偏軟，本已積弱的港股更見疲軟。恒指低開14點，報17454點，早段曾反彈至17516點，升47點。惟迅即掉頭回落，午後跌幅擴大，一度挫218點，見17251點創全日低位，收報17311點，跌158點。成交金額869億元，已連續3日低於千億元水平，投資者觀望氣氛轉濃。
港股反覆下跌，公路股四川成渝高速公路（107）股價明顯企硬，早前低見3.04元，但兩度力守3元關口，昨日以大陽燭造好，逆市反彈3.5%，收報3.23元，中線有望借其強勁的派息能力，以及國企改革概念帶動股價繼續跑贏大市。
美國大選令市場觀察氣氛急升，資金保守取態令一批有盈喜的股份股價表現未見特別出色，本欄早前推介的安東油田服務（3337）已經算是盈喜股當中，表現相對較好。但有盈警的股份，一定先沽為敬，例如周大福（1929），在公布表現劣績後急挫近6.6%。
3元大關成功試底
於這種市場環境，或要靜候內地有重大政策推出，或是美國政局明朗化才會改變。四川成渝高速公路這類高息公路股的優點是不用看外資面色，又有高息力撐股價表現，加上國企改革引發的提升派息憧憬，預料可輕易跑贏大市表現。
從業績來看的話，該股首季表現亦不算理想，實現營業收入20.12億元（人民幣，下同），按年下降8.5%；淨利潤3.91億元，倒退13.2%，每股收益12.8分。但目前勝在這項負面消息已經反映，股價亦於3元水平成功試底，短線值博率高企。
公路政策有望改善
在消息面方面，內地最新公布《中共中央關於進一步全面深化改革推進中國式現代化的決定》提到，深化綜合交通運輸體系改革，推進鐵路體制改革，發展通用航空和低空經濟，推動收費公路政策改善。
這份文件的重點在於「推動收費公路政策改善」，相信是由於行業成本日漸提升，令公路項目盈利空間減退，而舊有收費制度亦已經過時。加上內地不少地方政府亦面臨財政壓力，沒有盈利空間的話要發債推動新基建項目亦有一定難度，新政策或會重大改變公路行業的經營環境，值得留意。
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