聞風至 - 四川成渝具改革概念 | 鮮股落鑊
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外圍反覆偏軟,本已積弱的港股更見疲軟。恒指低開14點,報17454點,早段曾反彈至17516點,升47點。惟迅即掉頭回落,午後跌幅擴大,一度挫218點,見17251點創全日低位,收報17311點,跌158點。成交金額869億元,已連續3日低於千億元水平,投資者觀望氣氛轉濃。
港股反覆下跌,公路股四川成渝高速公路(107)股價明顯企硬,早前低見3.04元,但兩度力守3元關口,昨日以大陽燭造好,逆市反彈3.5%,收報3.23元,中線有望借其強勁的派息能力,以及國企改革概念帶動股價繼續跑贏大市。
美國大選令市場觀察氣氛急升,資金保守取態令一批有盈喜的股份股價表現未見特別出色,本欄早前推介的安東油田服務(3337)已經算是盈喜股當中,表現相對較好。但有盈警的股份,一定先沽為敬,例如周大福(1929),在公布表現劣績後急挫近6.6%。
3元大關成功試底
於這種市場環境,或要靜候內地有重大政策推出,或是美國政局明朗化才會改變。四川成渝高速公路這類高息公路股的優點是不用看外資面色,又有高息力撐股價表現,加上國企改革引發的提升派息憧憬,預料可輕易跑贏大市表現。
從業績來看的話,該股首季表現亦不算理想,實現營業收入20.12億元(人民幣,下同),按年下降8.5%;淨利潤3.91億元,倒退13.2%,每股收益12.8分。但目前勝在這項負面消息已經反映,股價亦於3元水平成功試底,短線值博率高企。
公路政策有望改善
在消息面方面,內地最新公布《中共中央關於進一步全面深化改革推進中國式現代化的決定》提到,深化綜合交通運輸體系改革,推進鐵路體制改革,發展通用航空和低空經濟,推動收費公路政策改善。
這份文件的重點在於「推動收費公路政策改善」,相信是由於行業成本日漸提升,令公路項目盈利空間減退,而舊有收費制度亦已經過時。加上內地不少地方政府亦面臨財政壓力,沒有盈利空間的話要發債推動新基建項目亦有一定難度,新政策或會重大改變公路行業的經營環境,值得留意。
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