利貞 - 閱文積極布局海外 | 實力股起底
在行業競爭加劇、盜版、監管趨嚴影響，微短劇行業面臨增速放緩挑戰，惟預期整體行業規模受市場需求驅動，仍然呈現持續增長趨勢。受監管與用戶需求影響，微短劇內容精品化成為推動行業發展關鍵元素。此外，內地網文平台展開海外發展和用戶量積累，為短劇進軍海外市場創造良好環境，成為行業新增長機會。行業中看好閱文集團（772），因其知識產權（IP）產品儲備豐富，優質內容釋放將驅動業績增長，建議可於24.3元買入，中長線目標價32.2元。閱文集團昨日收報25.15元，升0.3元，升幅1.21%。
國家統計局公布，今年上半年全國規模以上文化及相關產業企業營業收入6.5萬億元（人民幣，下同），按年增長7.5%。規模以上文化企業實現利潤總額5250億元，按年增長8.9%，增速較首季快3.1個百分點。營業收入利潤率為8.08%，按年提高0.11個百分點，按季更提高1.27個百分點。
期內文化領域九大行業營業收入延續首季全面增長趨勢，文化新業態特徵較為明顯的16個行業小類，營業收入2.7萬億元，按年增長11.2%，快於全部規模以上文化企業3.7個百分點。文化新業態行業對全部規模以上文化企業營業收入增長貢獻率為60.5%。其中，娛樂用智能無人飛行器製造、互聯網搜尋服務、多媒體遊戲動漫和數碼出版軟件開發、互聯網廣告服務、數碼出版及互聯網文化娛樂平台等6個行業小類營業收入，按年實現雙位數增長。
知識產權產品儲備豐富
上月舉行的2024閱文創作大會上，集團宣布升級去年底發布的「短劇星河孵化計劃」，將通過開放重磅大型IP短劇授權，與合作夥伴共建精品短劇生態。而集團與互影科技、上海電影集團旗下上影元和上影製作等聯合出品的互動短劇《諜影成雙》，在本月上線Steam和微信小程序平台。
閱文集團本年至今IP勢頭強勁，持續產出《熱辣滾燙》、《與鳳行》、《慶餘年第二季》及《玫瑰的故事》等多個「爆款」。預期集團的IP業務收入按年增速可能加快至超過20%，主要受IP遊戲、商品變現和動畫、劇集產能擴充所推動。
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