大行晨報 - 聯儲局減息在即 澳元仍可高看一線｜大行晨報
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2024-08-27 02:00
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數據顯示，美國8月製造業活動以今年以來最快速度萎縮，生產、訂單和工廠就業進一步疲軟。美國8月製造業採購經理指數（PMI）初值放緩至48，低於經濟學家預期，進一步加深市場對美國聯儲局即將開始減息之憧憬。另一方面，美國上周首次申領失業救濟人數微升，表明勞動力市場逐步放緩。市場仍在等待將於本周五公布的美國7月個人消費支出物價指數（PCE）數據，相信會為聯儲局之後的利率路徑提供參考依據。
美元回落，其他外幣均可留意買入機會，澳元是筆者今年看好的外幣之一。澳洲央行8月會議曾維持利率不變，最新公布的會議紀錄顯示，官員曾考慮過繼續加息，最終則按兵不動，但是近期亦不太可能減息。縱觀就快結束的本輪環球加息周期，澳洲央行加息的速度始終比其他央行要更為緩慢，並且就算澳洲央行將利率升至4.35厘的12年來高位，其利率仍比其他西方主要央行利率水平低約1厘。而現時澳洲就業市場仍然較為強勁，筆者認為澳洲央行仍有空間將貨幣政策於限制性水平保持一段時間，以確保通脹盡快回落至澳央行的2%至3%的目標水平。其大概率將是最後一間開始減息周期的央行。澳元兌美元曾於8月5日盤中一度低見0.635水平之後連續兩個星期上揚，並於上周高見約0.68水平，執筆之時仍在8月以來形成的上升通道當中上落，下一高位或為0.693水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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