甄榮 - 獨立拓展力增強支撐長期擴張 金融街物業可吼｜中環晨星
受房地產行業調整拖累，物業管理板塊近年來經歷大幅調整。但從投資邏輯上來看，物管行業兼具成長性高、現金流優質、輕資產擴張快、周期屬性弱等特點，使該行業依然是一條成長性極強的優質賽道，當前的調整反而為投資者提供一個不錯的投資機會。在港股物業板塊中，金融街物業（1502）規模營收穩健增長，且第三方拓展能力持續增強，可重點關注。
近日，金融街物業公布中期業績。2024年上半年，該公司在管面積穩步增長。截至2024年6月30日，在管建築面積約43.96百萬平方米，較去年同期增長21.69%。2024年上半年收入為約712.36百萬元人民幣，同比增加約14.22%。
從在管面積的來源來看，金融街物業來自獨立第三方開發的物業建築面積佔比正持續提升，由2023年上半年的47.0%，增加至2024年上半年的54.3%；在管項目數也由去年同期的121個，增加至2024年上半年的190個。由此可見，金融街物業正逐步減少對關聯方項目的依賴，自身的市場競爭力和獨立性持續增強，此將為其在房地產行業調整階段對外擴張提供有力支撐，助力其進一步增長。
此外，金融街物業多年來保持穩定的派息政策，2023年股息支付率超過50%，表現十分慷慨。2024年6月18日，該公司派發2023年末期股息每股0.173元人民幣，折合約0.19019港元，按8月30日收盤價計算，其股息率接近9%，在當前市況以及市場無風險利率持續下行的背景下，極具投資吸引力。
走勢上，金融街物業自前期高點回調以來，已於底部區間震盪一年有餘，目前其估值已逼近歷史低點，安全邊際充足。考慮到該公司持續增強獨立拓展能力，疊加其國資背景以及過往服務所積累的良好聲譽，在獲取第三方項目時具備更強的競爭優勢，看好其長期發展潛力，投資者可於當前位置分批介入，作中長期部署。
甄榮
