利貞 - 潤電盈利能力改善 | 實力股起底
華潤電力（836）上半年淨利潤按年增長近4成，預期集團下半年將加速可再生能源的裝機，全年可望實現新增裝機10GW；集團目標是完成「十四五」新增可再生能源裝機40GW。此外，集團火電業務盈利能力亦進一步提升，支持其維持40%的派息比率。看好集團受惠燃料成本降低，火電業務盈利能力大幅改善，股息率高，建議可於19.65元買入，中長線目標價25.8元。華潤電力昨日收報20.3元，跌0.3元，跌幅1.46%。
今年8月，華潤電力附屬電廠售電量達1904.1萬兆瓦時，按年增長10%，當中附屬風電場售電量達249.3萬兆瓦時，按年增加15.2%；附屬太陽能電站售電量達逾77萬兆瓦時，按年增加125.7%。今年首8個月，集團附屬電廠累計售電量達1.36億兆瓦時，按年增加5.8%，其中，附屬風電場累計售電量按年升8.5%，至2850萬兆瓦時；附屬太陽能電站累計售電量達463萬兆瓦時，按年增加177.9%。
憧憬分拆新能源上市
集團預計今年資本開支為599億元，其中逾7成用於風電、太陽能電站建設。目前清潔能源轉型穩步推進，綠電單位裝機收益率領先其他電力央企，預計收益率有望得到保障。市場預期，華潤電力今年全年淨利潤達146.7億元。
目前集團預測市盈率6倍，預期派息比率40%，股息率達6.5厘。此外，憧憬華潤新能源或會分拆至A股上市，目前股價大有提升空間。
華潤電力截至2024年6月底止中期業績，營業額511.2億元，按年跌0.7%；純利93.63億元，按年升38.9%。每股盈利1.95元；派中期息0.455元，上年同期派0.328元。
集團上半年核心業務利潤82.7億元，按年升23.8%。可再生能源業務核心利潤貢獻為55.56億元。火電業務核心利潤貢獻為27.15億元。期內，附屬電廠售電量9823.95萬兆瓦時，按年升6.2%。當中火電廠、風電場和太陽能電站的售電量，分別按年增加3.4%、6.9%及204.9%。另外，上半年以市場方式定價的售電量佔附屬電廠總售電量的85.3%，市場電平均電價高出標桿上網電價9.7%。
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