陳啟豪 - 貿易戰前奏 | 二叔公啟事錄
陳啟豪
2024-12-02 02:00
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美國候任總統特朗普離上台還有差不多兩個月，就提前宣告就職首日會對中國商品加徵10%關稅。這個稅率遠低於他競選時承諾的60%，但要說他對華立場有所軟化，卻言之尚早。
從特朗普的內閣班底便可見一斑。他這次提名多位對華強硬派人物入閣，包括準貿易代表格里爾和商務部長盧特尼克等。當中格里爾更主張取消中國的永久正常貿易關係地位。從這個陣容看來，未來對華政策只會比第一任期更強硬。
由此可見，10%關稅很可能只是開始。特朗普此舉更像在試探北京反應，為日後更大規模的貿易戰鋪路。在此背景下，市場最為關注的是人民幣匯率走向。綜合各大投行預測，明年底離岸人民幣或會見7.5至7.7水平，觀乎當年特朗普首輪關稅時，人民幣已出現約5%貶值，而今次關稅威脅的規模明顯較大。
面對這種局面，北京應對策略料會有所不同。相比過往單純以關稅或匯率作為反制工具，這次可能會從供應鏈、關鍵礦產等多個層面部署。同時中國正醞釀新一輪經濟刺激方案，包括化解地方債、降準等措施，為應對貿易戰預留緩衝空間。
未來幾個月的關鍵時點是特朗普明年1月20日就職時的實際部署，以及中央經濟工作會議對外貿政策的取態。在美國關稅政策可能全面收緊之際，中國如何在穩增長和應對外部壓力之間取得平衡，將左右整個局勢的發展。
從目前形勢看來，這場貿易戰2.0與上一輪明顯不同，波及範圍更廣，已不再局限於中美之間的角力。連美國的傳統盟友如墨西哥、加拿大也不能倖免。各方都在積極研議應對方案，一場更大規模的貿易較量正逐步展開。
靄華押業主席
陳啟豪
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