大行晨報 - 日圓年底前料偏弱｜大行晨報
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2024-12-18 02:00
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近期市場對日本央行何時再次加息仍存在分歧。早前公布的數據顯示，日本基本薪資10月按年上升2.7%，創下1992年11月來的新高，10月經通脹調整後的實際工資較上年同期持平。除此之外，國內經濟增長好過市場預期，日本第3季年化國內生產總值（GDP）按季升幅向上修訂至1.2%，高於市場預期及初值的0.9%。第三季GDP修正後按季增長0.3%，而預測中值和初值均為增長0.2%。
薪資穩步上漲，加上經濟亦溫和復甦。市場原本揣測日本央行將於12月即本周的議息會議上加息0.25%厘，惟近期日本官員發表鴿派言論暗示日本央行或不急於加息，首相石破茂近日表示日本尚未擺脫通縮，不考慮修改與央行的聯合政策聲明。除此之外，日本央行近期罕見宣布將安排副行長冰見野良三於明年1月14日在橫濱向當地商界發表演講，此舉被市場推測日本央行很可能本周議息會議按兵不動，預計該行將在1月議息會議上才宣佈加息。執筆之時，彭博利率期貨顯示，華爾街交易員預計日本央行本周加息的概率已由12月初的逾7成跌至現時不足兩成。
筆者曾於11月22日本刊專欄提醒投資者日圓近期或可考慮逢低吸納。而日圓短線走勢完全命中預期，美元兌日圓由11月中下旬高位約155水平附近回落至150水平之下，惟執筆之時再次反彈至154水平附近上落。日本央行將於美國聯儲局結束議息之後幾個小時才公布議息結果，據外電報道，日本央行決議官員仍未就最終決定達成共識，不排除本周議息會議維持利率不變之選項。短線而言，美元兌日圓料將於下方150至上方157區間上落。不過投資者需留意，若美國聯儲局議息結果出乎市場預料，日本央行不排除採取措施應對從而令到日圓走勢出現震蕩。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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