大行晨報 - 英鎊短線吸引力有限｜大行晨報
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2025-01-17 02:00
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美國12月核心通脹意外降溫，市場重燃對聯儲局今年減息預期，10年期美國國債孳息率應聲下跌，創8月以來最大單日跌幅。數據顯示，美國12月核心通脹按月升幅6個月來首次放緩，包括紐約聯儲行長在內的多名聯儲局官員，對通脹繼續回落抱有信心，但提醒美國要達到2%通脹目標，還要一段時間才能完成。摩根士丹利預期，聯儲局可能在3月減息。美匯指數於110.1見頂回落，執筆之時正於109水平上落。
另外，英國亦公布去年12月消費者物價指數，按年升幅意外回落至2.5%，較的預期2.6%為低；核心通脹則回落至3.2%，亦低於市場預期的3.4%。受惠酒店住宿等價格升幅顯著放緩，服務業價格升幅由5%降至4.4%，創逾3年來新低。通脹數據公布後，英倫銀行貨幣政策委員會官員表示，央行應迅速採取行動降低利率。彭博利率期貨顯示，交易員預計英倫銀行2月減息概率升至近9成。
通脹回落或加速減息
英倫銀行自去年8月開啟減息周期以來兩度下調利率，但上月議息會議再宣布維持利率不變，減幅低於其他央行，英倫銀行強調，由於英國經濟仍存通脹壓力，不排除會進一步減息。英倫銀行貨幣政策委員會委員Alan Taylor表示，他預計英倫銀行今年將會減息4次，減息幅度接近1厘，較市場預期減息2次為多。
早前受美元強勢影響，多種貨幣明顯回調，當中英鎊兌美元一度低見1.21，創2023年10月以來新低，執筆之時收復部分失地，正於1.22水平整固，仍企穩於去年9月形成的下降通道。我們認為，現時環球市場正在觀察美國新政府上台後的政策變化以及聯儲局1月議息會議，短線英鎊吸引力有限，或將於1.21至1.24區間上落。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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