大行晨報 - 關注美歐加央行議息｜大行晨報
環球市場本周將迎來今年第一個超級議息周。加拿大央行、美國聯儲局和歐洲央行將先後舉行議息會議。加央行將於本周三晚公布今年第一次議息結果，市場預計加央行將會減息0.25厘，將利率下調至3厘。儘管加拿大央行自2024年6月開始本輪減息周期，期間更有兩次更是大幅減息半厘去刺激經濟，但仍未能阻止加元跌勢。美元兌加元自去年9月底於1.342水平築底之後，先後衝破50天及250天移動平均線，一度高見1.45水平，執筆之時暫時回落至1.433附近上落整固。而美國總統特朗普上任後宣布自2月1日期將向加拿大和墨西哥加徵25%的關稅或拖累加元後市表現。2025年美元兌加元在1.4水平之上或將成為常態。
美國聯儲局亦將於本周舉行議息會議。早前美國勞工部公布的數據顯示，去年12月非農就業職位創2024年3月以來的新高，亦優於市場預期，並且期內失業率意外走低。消息公布後，彭博利率期貨交易員隨即削減了對聯儲局今年減息預期的押注。不過，隨後公布的美國12月核心通脹按月升幅意外降溫，市場再燃美聯儲今年或更早減息的憧憬。數據顯示，美國去年12月核心消費者物價指數按年升3.2%，市場原本預期漲3.3%，按月升幅放緩至0.2%，為6個月以來首次回落。執筆之時，彭博利率期貨顯示市場暫時預計本周議息會議美聯儲將會按兵不動。美匯指數現時回落至107.7水平上落，暫時守穩於50天線之上約107.6，若美匯短線失守該位置，不排除有機會下試106水平。
另外，歐洲央行亦將於本周四晚公布議息結果。近期歐洲央行多位官員發表言論支持央行繼續減息。行長拉加德等歐洲央行官員表示，歐羅區通脹今年有望觸及2%，這使央行得以進一步放鬆貨幣政策以支撐經濟復甦。副行長金多斯稱預計今年將會繼續減息；更有鷹派官員稱歐央行可能在接下來的每次議息會議都會逐步下調利率，今年減息4次是合理的。筆者暫時預計歐洲央行本周將會繼續減息0.25厘。執筆之時，歐羅兌美元已成功升穿自去年9月以來形成的下降通道軌頂部，正於50天線附近約1.045水平上落，若歐羅成功守穩該水平，下一高位或有望測試1.06水平。不過，美國總統特朗普近期表示不排除就歐盟貿易逆差採取行動，風險情緒或會限制歐羅升勢。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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