大行晨報 - 聯儲局或按兵不動 美元短線區間上落｜大行晨報
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2025-03-19 02:00 HKT
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美國通脹水平持續回落，2月消費者物價指數按年升幅回落至2.8%，核心通脹按年升幅亦回落至3.1%，兩者均低於市場預期。不過美國密歇根大學的最新調查顯示，長期通脹將會飆升至1993年以來最高，3月份消費者信心初值降至逾兩年最低。除此之外，美國近期多項數據表現不佳，2月份零售銷售表現不及預期，按月僅增加0.2%，市場預期為增加0.6%，1月份數據亦被下修，加劇外界對消費支出的擔憂。而美國3月份住宅建築商信心指數跌至7個月低點，紐約州製造業活動萎縮步伐達到一年來最快。除此之外，經合組織（OECD）亦下調對大多數成員國的經濟展望，預計今年全球經濟增速將放緩至3.1%，美國明年經濟增速將降至1.6%。
美國聯儲局一眾官員早前曾表示支持暫停減息，主席鮑威爾上周更公開聲稱局方毋須匆忙對利率採取行動，可以先觀察總統特朗普的激進政策對市場帶來的影響，再調整美國的貨幣政策。聯儲局將於今個星期舉行議息會議，維持利率不變相信已是市場共識。不過，投資者仍等待本次議息會議公布的利率展望，相信會為市場預計聯儲局今年減息次數及利率路徑提供方向。
筆者曾於今年2月28日本刊專欄提醒讀者，美元短線料仍中性偏淡，短期支撐位約105.8水平。而早前因應市場憂慮貿易戰升級恐令美國經濟蒙上陰影，美匯指數短期內由高位107.6水平大幅回落至104水平之下，執筆之時暫時於103.5水平附近整固。筆者認為，美匯指數或要等聯儲局議息會議之後才有明顯方向。由於跌勢過急，美匯指數14天相對強弱指數已見超賣，短線將於下方約103至上方250天線約105水平區間上落，讓我們靜待聯儲局議息結果。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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