理財｜何謂「保費融資」？賺「高回報」投保前需注意什麼？

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2022-09-20 09:00

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近年香港很多高淨值客戶流行一種新的理財方式，就是採用銀行批出的保費融資方案（Premium Financing）來做保單，坊間多數稱呼為「保費融資」。通常做的方法，就是客戶將保單抵押給銀行，銀行就可以批出一筆貸款，而客戶就可以利用這筆貸款繳付大部分的保費。對於客戶來說，只是需要付出一部分的保費、借貸的成本，和銀行的手續費，就可以擁有保單的保障，和保單將來的紅利了。一般香港銀行的貸款年利率是1.5～3%。

保費融資的用途，分為用於高人壽保障的保單，以及用於高儲蓄的保單。高人壽保障的保單，用途是利用銀行低息貸款來投保，大大增加身故後的賠償額，經常用於家族資產傳承方案；而高儲蓄的保單，透過銀行低息貸款買保險，只要保單的回報率高於貸款利率，客戶等於加倍穩袋息差，達到資本增值的用途。

打個比喻，就好似買樓樓按一樣，好少人會一筆過付全數。通常會比首期，同一時間和銀行申請樓宇按揭。譬如1000萬的樓，先付首期300萬，樓抵押給銀行，銀行就會借出700萬，然後就分期還款。如果將來樓升左，譬如升一成，由於客戶一開始只是付出了300萬，所以實際回報率就會放大了，就是不止賺一成。就是所謂的槓桿的效果。相反，如果樓價跌了一成，或者市場利息波動的話，那麼實際虧損就會超過一成了。所以一定要留意風險。

保費融資的概念都是一樣。和投資物業最大不同的是，樓宇的按揭貸款，是要還息+本金。而保單融資貸款，只需要還利息暫時不用還本，貸款本金可以在最後贖回的時候再歸還，而且不會限購。

所以市場很多高淨值客戶，利用此槓桿效應，增加投資回報和保障金額；又不用為了投保一張保單，壓住現金，而可以保留大部分的現金作其他用途。再加上保險公司通常配合有指定銀行提供保費融資，給有需要的客戶申請，所以非常具有吸引力。

不過作任何投資前，要留意風險。保費融資方案面對的風險，一般包括加息風險、匯率風險、抵押品補足風險、追討貸款風險、信用評級風險、保險公司分紅實現率風險等等。

加息和匯率風險相信很多讀者都會明白，而另外幾種風險可能讀者比較少留意。因為對於銀行來說，抵押品只是「保單」，對應的保險公司財務評級會否被下調？保險公司的分紅實現率是否堅挺？這是客戶不能控制，但是也要留意的地方。否則，如果銀行不續期貸款，肯定會給客戶做成非常大的財務困擾。

分紅實現率大家可以參考保險業監理局的網站：保險公司分紅實現率的網站列表

另外，針對高人壽保障的保單融資保單，讀者必須要特別留意，某些保險公司針對投保人的保險成本（COI），會隨著年齡增高而大幅增加，導致去到某個歲數，整份保單就會失效！那麼到時候不單止沒有做到家族傳承的作用，反而需要還款給銀行。因此，投保此類保單的時候，客戶要細閱建議書「退保發還金額」和「身故保險賠償」部分。不過讀者不用太擔心，只要根據筆者所言，避開此類公司的保單，就撇除這個風險了。

根據實際經驗，並不是全部保險產品都可以做保單融資。首先，銀行通常要求這類型產品首日的退保價值要夠高，通常要超過保費的8成；第二，要求保單將來的保單價值只會升不會跌；第三，保險公司的品牌夠雄厚，即是抵押品夠穩陣。

而客戶方面，銀行都會有要求，首先保費不可以太低，要大單才可以做；第二，銀行要確認客戶的資產實力，所以一般都要求客戶開立理財戶口，而且要求戶口維持一定額度。

相對樓和股票回報的不確定性而言，保險公司的保單透過精算師的計算，通常已經寫了未來長達100年的回報數字，客戶真的可以好好規劃未來家族資產分配。多一個理財選擇，善用保單和銀行的資金，幫自己和家族的財富增值。

特別要留意的是，以上這個貸款的過程，有機會會影響客戶的環聯信貸評級TU，以及銀行每年會考慮客戶和保險公司的財務評級狀況，來決定是否續期貸款。特別地，坊間開始有保險公司推出新一代的產品，可以在不影響環聯信貸評級TU下，讓客戶透過保險公司內部保單低息貸款，入場費更低至2萬美金，投保年齡0-80歲。香港保險業在高度競爭下，再次步入百花齊放的年代。