四大內銀齊增派息最高回報近9厘有一間最值得買

更新時間：06:00 2023-03-31
發佈時間：06:00 2023-03-31

四大國有銀行全部放榜，盈利能力各異，但繼續齊齊增加派息。四隻內銀股的最新股息率均超過8厘，最高更接近9厘，如何選擇綜合實力最強的一隻大有學問。專家教用三招揀選當中績優股，務求在環球經濟不明朗之下實現財息兼收。

四大國有行營運指標逐個秤

光大證券國際證券策略師伍禮賢表示，投資內銀等同投資中國經濟前景，而內地經濟去年底起開始復甦，現時首季反彈未算強勁，但仍可憧憬第二季增速加快。另一方面，他指目前經濟前景仍有下行壓力，在投資上也適宜部署資產優質的國有行來防守。在這4隻內銀股中，他定出三大揀股準則供參考：

第一招：淨息差要夠高

伍禮賢指，淨息差是銀行盈利能力的重要指標，去年內銀為配合提振經濟政策，一方面發放貸款有所提升，但同時亦要「讓利」令淨息差有所收窄。他指，淨息差前景仍受內地下調市場報價利率（LPR）所影響，但當經濟增長速度加快，則可望抵銷影響。而目前較高淨息差的內銀股看高一線，當中建行有1.82厘，是四大行中最高，而中行1.76厘緊隨其後。

第二招：不良貸款率要夠低

伍禮賢指，四家國有行資產質素都有所改善，去年在不良貸款餘額增加之下，不良貸款率卻下降，「代表生意額做大咗，但係壞帳額冇增加得咁快」，指內銀雖然無法製造「雙降」的理想水平，但已助市場掃除資產質素下降的憂慮。四大行的不良貸款率相若，當中最低的中行是1.32%，農行為1.37%，工行及建行均是1.38%。