衰退恐慌引爆股災 尋找資金避風港 「債市以外無處可去」
發佈時間：06:00 2024-08-06
美國上周公布非農就業數據遜預期，令市場憂慮美國經濟「硬着陸」，連帶亞太區股市周一爆發小股災，日經225指數周一大跌12%，南韓及台灣股市均跌逾8%。商品方面，國際油價亦見7個月來最低；金價則輕微下跌，現貨金跌0.3%；至於被部份投資者視為具避險功能的「數碼黃金」加密貨幣亦大跌，比特幣曾跌逾一成。
股市搶先減息前大跌 情況極端
美國銀行策略師Michael Hartnett指出，回顧聯儲局1970年以來，每次為應對經濟下行而減息，均對股市不利，但會利好債市，而今次跟以往非常大的差別是，風險資產如股市，搶先在聯儲局減息前大跌，情況可謂相當極端。
量子基金AlphaSimplex Group首席研究策略師兼投資經理Kathryn Kaminski認為，債市應有繼續上升空間。若美國聯儲局在今年底前減息，她預期10年期國債息或會降至接近3厘水平，部份投資者為鎖定債券利率，將會在債息下跌前搶購債券；同時在股市低迷、避險情緒持續下，亦會有不少投資者投入債市。她更表示，公司早前看淡債券，但本月已開始轉為看好。
亨達集團總經理羅明立亦認為，現時市場動盪、息口預期向下，資金流入債市最穩陣，「美債息跌，債價上升，錢會流到哪裡？不回到日圓的話，就是流到美國債市，沒甚麼地方可去的！」
現金最安全 發達國政府債也可選
高富金融集團投資總監梁偉民表示，如此波動的市況，現金一定最安全，但又怕失去增長的話，建議可選發達國家的政府債。不論聯儲局是否會加快、加大減息，全球央行進入減息周期已是不爭的事實，相信債券投資在未來一年將維持不錯的前景。
不過，他直言現在未必是投資債券的最佳時機，「因為近日債價升了不少！」至於趁減息前鎖定債息的考慮，同樣不是最好時機，因債息在近日已急速下降的情況。他舉例美國10期年國債孳息率由早前4.2至4.3厘，跌至3.8厘以下；而美國7至10年國債ETF（IEF）近幾日已升3%至5%。「如果只是單純以投資債券計，同意可等等，看看有沒有回調才去買，例如回調2%。」
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