勿立美股「危牆」之下︳曾智華

投資理財

更新時間：09:38 2025-04-21 HKT
發佈時間：09:38 2025-04-21 HKT

投資，尤其是退休者的投資，必須堅守的鐵律 —— 絕不立危牆之下。

甚麼是危牆？小學生也應知。但投資領域的危牆，則好多人則矇查查，又或存有僥倖及貪婪之心，自己呃自己走埋去——要有高回報，當然要冒高風險。這句「高風險帶來高回報」，乃金融世界內「合法騙子」誘領蠢旦「水魚」入籠的最常用口號。

過去十年，投資美股已成年輕人的潮流，沒有甚麼對錯，當然有其原因。事實上，不少美國科技股有過非常可觀的升幅，令不少趕潮而不知美股為何物者，個別大有斬獲。

特朗普上場釀質變

本來，若一切仍正正常常運作的話，美股本不應出現重大危機，因到底美國消費市場及科技公司，仍領先全球。但自從特朗普上場後，一切開始質變，其「瘋狂」的行為及關稅政策，帶來自己及全世界經濟災難性的變化。以前種種有利美股的因素，出現「範式轉移」（Paradigm Shift），意即過去10年有利美股壯大的客觀環境，急速失去中而未知終結期。

關稅戰導致美國與不少國家，主要是中國，出現「攬炒」格局，中美勢必兩敗俱傷。大家很快會見到美國貨出口方遇到重大挫折。科技產品如蘋果手機製作成本飛升，因欠缺中國廉價高效的專業技術及勞動力配合；而短時間內，根本沒法在國內及其他地方找到相關技術人才取代。美國的其他貨品，也會一是欠缺，一是價格飛升。因美國人根本無法自給自足，美國人工天咁高，製造成本相比入口中國貨，售價將以倍數增加，怎麼辦？

以上兩個例子，只是即將在美國經濟方面出現的千頭萬緒難題之一，連鎖影響下，無論是美國的科技公司或道指成分公司，其經營也將面對過去30年未見過的困境。

當然美國更應擔憂的是欠下全球天文數字的債項，並不會因狂特亂來或發惡就會消失。反之，乃是「債權國」反制你的致命手段。一旦美債被狂沽，美國經濟及股市，就會似危牆一樣，最終粉碎而下。

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