渣打韋浩思料美不會對華徵超級關稅 全球秩序改變成風險 內地經濟仍有望「保五」

更新時間:14:41 2025-03-17 HKT
發佈時間:14:41 2025-03-17 HKT

特朗普2.0再大打關稅牌,且反覆不定。渣打集團(2888)主席韋浩思(Jose Vials)坦言,美國關稅政策對全球經濟增長和貿易會產生負面影響,但亦猶如「擠壓汽球」,即一方面涉及美國的貿易量會減少,另方面其他國家之間的貿易量則會增加,實際影響將視乎美國與各國最新的談判發展。

他自言不會太悲觀,相信美國不會向華加徵超級關稅,惟指全球秩序改變乃今年的主要風險,並將帶來一些摩擦,全球經濟增長或略為放緩,中國經濟增長料介乎4.5%至5%。在這複雜、分裂的世界局面下,他反指渣打憑藉其獨特的網絡優勢而充當的超級聯繫人角色,可受惠其中。

關稅對貿易影響如「擠壓氣球」

全球關注美國總統特朗普的關稅政策影響,韋浩思認為儘管有關政策屬負面,惟需把市場噪音與經濟基本面變化區分。鑑於美國的關稅政策反覆不定,故最終影響還需觀望美國與不同國家最新的談判發展。他不會高估大加關稅的影響,因為相信這不會發生,估計美國亦不會向中國加徵超級關稅,事關各國也會有反制手段作防禦,包括歐盟。

特朗普最初曾揚言或對華加徵高達60%關稅,而實際上至今僅累加關稅20%。韋浩思稱,20%關稅或影響中國GDP(國內生產總值)1至1.5個百分點,但中國可通過政策措施及已分散的供應鏈來抵銷關稅影響。

他認為美國關稅對全球貿易流的影響猶如「擠壓氣球」,一方面美國與其他國家之間貿易會受影響,但另方面其他國家之間的貿易會增加,如亞洲區內國家之間、全球南方國家之間的貿易流量將會增加。至於這發展能否完全抵銷美國關稅的不利影響,則有待觀察,因也取決各國對加強雙邊關係的意願。

渣打可充當超級聯繫人

就渣打所受影響而言,韋浩思指集團已具來自特朗普1.0關稅政策的經驗,其企業及投資銀行業務收入中,僅1%直接來自於中美貿易的貿易融資,而更多是來自所有其他國家之間的貿易和投資方面的融資。

同時,渣打的網絡獨特,覆蓋亞洲、非洲、中東及歐美,兼且是唯一一間在10個東盟市場都有業務的國際銀行,再加上其跨境服務能力,所以反而可從複雜的世界變局中受益,因當世界變得越分裂,渣打就越能發揮超級聯繫人的角色來協助客戶。他繼續看好中港市場的中期前景,相信兩地機遇依然龐大,渣打正處於非常有利位置。

全球經濟料不會陷入衰退

問及當前潛在風險時,他認為今年的主要風險在於全球秩序出現變化,這不但是經濟秩序,還有地緣政治秩序,有關變化會帶來一些摩擦和調整的需要。他又指,即使今年美國經濟增長較數月前預測略慢,新興市場經濟增長受關稅影響而溫和下降,但相信全球經濟不會陷入衰退,只是增長或稍降,目前估計全年將保持在3%或略高水平,若如是,新興市場及亞洲的經濟增長料分別約為4%及約5%。美息方面,他估計聯儲局年內至少減息2至3次。

對於今年中國經濟增長能否達致約5%的目標,他指仍需觀望,現料中國經濟增長或介乎4.5%至5%,主要視乎中國採取的政策措施,能否改善消費者信心、穩着房地產行業,以及推動私營部門繼續創新。

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