渣打韋浩思料美不會對華徵超級關稅 全球秩序改變成風險 內地經濟仍有望「保五」
發佈時間：14:41 2025-03-17 HKT
特朗普2.0再大打關稅牌，且反覆不定。渣打集團（2888）主席韋浩思（Jose Vials）坦言，美國關稅政策對全球經濟增長和貿易會產生負面影響，但亦猶如「擠壓汽球」，即一方面涉及美國的貿易量會減少，另方面其他國家之間的貿易量則會增加，實際影響將視乎美國與各國最新的談判發展。
他自言不會太悲觀，相信美國不會向華加徵超級關稅，惟指全球秩序改變乃今年的主要風險，並將帶來一些摩擦，全球經濟增長或略為放緩，中國經濟增長料介乎4.5%至5%。在這複雜、分裂的世界局面下，他反指渣打憑藉其獨特的網絡優勢而充當的超級聯繫人角色，可受惠其中。
關稅對貿易影響如「擠壓氣球」
全球關注美國總統特朗普的關稅政策影響，韋浩思認為儘管有關政策屬負面，惟需把市場噪音與經濟基本面變化區分。鑑於美國的關稅政策反覆不定，故最終影響還需觀望美國與不同國家最新的談判發展。他不會高估大加關稅的影響，因為相信這不會發生，估計美國亦不會向中國加徵超級關稅，事關各國也會有反制手段作防禦，包括歐盟。
特朗普最初曾揚言或對華加徵高達60%關稅，而實際上至今僅累加關稅20%。韋浩思稱，20%關稅或影響中國GDP（國內生產總值）1至1.5個百分點，但中國可通過政策措施及已分散的供應鏈來抵銷關稅影響。
他認為美國關稅對全球貿易流的影響猶如「擠壓氣球」，一方面美國與其他國家之間貿易會受影響，但另方面其他國家之間的貿易會增加，如亞洲區內國家之間、全球南方國家之間的貿易流量將會增加。至於這發展能否完全抵銷美國關稅的不利影響，則有待觀察，因也取決各國對加強雙邊關係的意願。
渣打可充當超級聯繫人
就渣打所受影響而言，韋浩思指集團已具來自特朗普1.0關稅政策的經驗，其企業及投資銀行業務收入中，僅1%直接來自於中美貿易的貿易融資，而更多是來自所有其他國家之間的貿易和投資方面的融資。
同時，渣打的網絡獨特，覆蓋亞洲、非洲、中東及歐美，兼且是唯一一間在10個東盟市場都有業務的國際銀行，再加上其跨境服務能力，所以反而可從複雜的世界變局中受益，因當世界變得越分裂，渣打就越能發揮超級聯繫人的角色來協助客戶。他繼續看好中港市場的中期前景，相信兩地機遇依然龐大，渣打正處於非常有利位置。
全球經濟料不會陷入衰退
問及當前潛在風險時，他認為今年的主要風險在於全球秩序出現變化，這不但是經濟秩序，還有地緣政治秩序，有關變化會帶來一些摩擦和調整的需要。他又指，即使今年美國經濟增長較數月前預測略慢，新興市場經濟增長受關稅影響而溫和下降，但相信全球經濟不會陷入衰退，只是增長或稍降，目前估計全年將保持在3%或略高水平，若如是，新興市場及亞洲的經濟增長料分別約為4%及約5%。美息方面，他估計聯儲局年內至少減息2至3次。
對於今年中國經濟增長能否達致約5%的目標，他指仍需觀望，現料中國經濟增長或介乎4.5%至5%，主要視乎中國採取的政策措施，能否改善消費者信心、穩着房地產行業，以及推動私營部門繼續創新。
