港股紅盤低收7點 打破蛇年開局例升 AI概念受捧阿里飆7% 專家料兩會有炒作空間

受中美貿易戰影響，港股蛇年首個交易日未能紅盤高收，一度最多跌461點，但據報中國已準備與美國開展貿易協商的初步方案，當中包括承諾不貶值人民幣，以支持其出口，以及在阿里巴巴（9988）等中資科技股帶動下，恒指跌幅不斷收窄，最終兩萬關口失而復得，收報20217，低收7點。至於國指及科指則拗腰向上收市。在缺乏北水下，港股大市成交額約1249億元。

最多跌461點後拋腰

恒指低開177點後，早段跌幅一度擴大至461點，低見19764點，但低位有支持，午後跌幅曾收窄至3點，終收報20217點，跌7點，止步3連升。歷來蛇年開局例升佳績亦斷纜，過去恒指在2013年、2001年及1989蛇年首個交易日分別升0.9%、0.3%及3.3%。國指收報7384點，升1點；科指收報4737點，升13點，連升4日累揚4.9%。

中芯勁升10%冠三大指數

受惠於人工智能（AI）大模型「DeepSeek」，市場憧憬中國AI發展，相關科網股落鑊炒上。推出最新AI大模型的阿里巴巴勁升6.5%，收報94元；聯想（992）升5.9%，報9.84元。摩根大通發表報告認為，在中國市場中，DeepSeek有助於提升對涉及雲端運算、應用軟體、尖端人工智能和各種垂直應用的企業股票興趣。晶片股龍頭中芯國際（981）亦受追捧，大升10.3%，報41.9元，為表現最好三大指數成份股。

賭收失色 金沙挫7%藍籌最弱

賭股捱沽，金沙中國（1928）重挫7%，收報17.3元，成表現最差藍籌股；銀娛（027）大跌5.9%，收報31.3元；新濠國際（200）跌4.6%，報4.12元。花旗指，澳門1月博彩收入182.54億澳門元，按年少5.6%，亦低於該行預期的190億澳門元，認為跌幅是來自農曆新年前的季節性放緩，但新春期間旅客量達約18.5萬人次，故維持2月賭收200億澳門元不變。

上月汽車交付數據出爐，造車新勢力蔚小理全線向下，理想汽車（2015）插5.7%，收報86.65元；蔚來（9866）跌2.3%，報33.25元；小鵬汽車（9868）跌0.9%，報58.45元。雖然小米（1810）獲大摩上調目標價，但股價先升後跌，終跌0.9%，收報37.95元。大摩研究報告指，相信小米第二款電動車將在今年推出及交付，將會在年內發揮重大的正面催化作用，並對小米電動汽車業務的執行能力愈來愈有信心，另預期小米的物聯網（AIoT）和智能手機業務今年收入可錄得增長，故將小米的目標價由35元升至45元，升幅近28.6%，維持「增持」評級。

紅蟻資本李澤銘：本周19600至20400徘徊

紅蟻資本投資總監李澤銘表示，美國總統特朗普突然向中國及加拿大等地的進口商品加徵關稅，令市場措手不及。而美國向中國加徵10%關稅，拖累出口相關港股，以及匯率敏感的航空股短期受壓，加上內地汽車銷售、澳門博彩、財新製造業採購經理指數（PMI）等數據表現差，導致港股向下。他預計，恒指本周於19600至20400點徘徊，有機會開始炒作3月兩會的政策預期。

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蛇年首個交易日未能紅盤高開，恒指今早低開176點後，跌幅一度擴大至461點，低見19764點，但低位有支持，其後跌幅逐步收窄，截至中午報20075點，跌149點或0.74%，險守兩萬點大關，半日成交786億元。科指半日則報4691點，跌31點或0.67%。

美團京東捱沽

重磅藍籌股中，阿里（9988）及中芯（981）半日分別升5.2%及7.6%，兩隻股份已貢獻恒指105點，力撐大市；相反，美團（3690）及京東（9618）分別跌3.7%及3.4%，友邦（1299）亦跌1.7%，拖累大市表現。

傳中芯攻克5納米技術

單計股價變幅，阿里及中芯亦是表現最佳股份，聯想（992）亦升3.8%。消息面上，阿里早前發佈通義千問旗艦版模型Qwen2.5-Max，聲稱性能媲美DeepSeek及GPT-4等大模型，連帶多隻AI概念股向上，其中金山雲 （3896） 半日急升34%；創新奇智（2121）升9.8%；商湯（020）亦升逾4%。中芯方面，外媒報道指其成功攻克5納米製程核心技術。

另一方面，澳門賭業股捱沽，其中銀娛（027）及金沙（1928）分別跌6.5%及6.13%。澳門早前公佈1月博彩收入錄182.54億澳門元，按年下跌5.6%，為連續第2個月錄得按年下跌，表現亦遜市場預期的升0.9%。

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港股蛇年復市，首個交易日在關稅陰霾影響下，恒指低開176點，報20048點。要留意的是，北水暫時仍收爐，港股通2月5日（初八）才重啟。

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科網股個別發展，其中阿里巴巴（9988）急升4.8%；但騰訊（700）跌0.3%；美團（3690）無起跌；京東（9618）跌2.87%；小米（1810）則升1.57%。內地晶片股向上，中芯（981）升1.58％，華虹半導體（1347）亦升1%。

資金避險，黃金價格受捧，相關股亦向上，其中招金（1818）升3%、山東黃金（1787）升1.2%。不過，賭業股金沙中國（1928）績後受挫，股價跌5.38％；銀娛（027）亦跌3.8%。

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多間車企公佈1月成績表，惟股價普遍向下。比亞迪（1211）1月銷量30萬輛，按年增49.2%，股價跌0.5%；吉利（175）新能源汽車銷量增84%至12.1萬輛，股價跌2%；小鵬汽車（9868）亦跌1.9%。

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個股消息方面，優必選（9880）表示，預計未來12個月額外以5000萬元人民幣回購H股；另外主席周劍在內的6名董事、監事及高級管理人員，於1月27日以自有資金在公開市場增持股份，全體高層亦計劃進一步增持。該股開市升1%。

伍禮賢：看好中資科技股

光大證券國際證券策略師伍禮賢認為，港股在蛇年首個交易日高開機率較大，短線衝高至20500點附近，本周有機會上試21000點水平。板塊方面，他短期及長期對科技股維持正面看法，大型科技股和大盤的相關性較高，且現在外圍科技股出現震蕩，資金會部署一些較落後的科技股，對中資科技股有利。

過往四個蛇年，港股全年均錄得跌幅，今次能否「蛇來運轉」？伍禮賢就料，港股較大機會能維持去年反彈趨勢，因美國對華加收關稅的消息過去一直是不確定因素，現在終於有初步落實，增收的10%關稅亦是市場比較能接受的水平，市場對中美關係的緩和有所憧憬，未來關注內地推出的財政、貨幣利好政策。

陸秉鈞：全月或高開低收

富途證券首席策略師陸秉鈞表示，受惠不同中國科技公司宣稱達到DeepSeek的AI水平，中概股氣氛於農曆年間明顯轉好，推動相關股份於美市顯著做好，相信恒指於蛇年首個交易日大幅紅盤高開高收機會大，並有1%至2%的升幅。

他續指，需留意自恒指推出以來，合共經歷四年蛇年，三次是首日紅盤高開高收，惟正月效應負面，全月埋單計則全見低收，直言蛇年正月對比剛過去的龍年表現屬一般，加上美國總統特朗普已正式上任，他對中國的關稅問題態度反覆，或將為港股於蛇年增加不確定性因素，所以若港股2月未能借助內地兩會的利好消息有炒作，綜合蛇年正月於過去的表現而言，不排除全月走勢呈現高開低收。