萬科再獲深鐵借款42億 摩通稱「剛好夠用」 惟估值與國企相當 欠吸引力
更新時間：11:59 2025-02-24 HKT
發佈時間：11:59 2025-02-24 HKT
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內房萬科（2202）上周五（21日）宣佈，獲持股27.18%的大股東深圳地鐵集團借款42億元（人民幣，下同），用於償還公司在公開市場發行的債券本金及利息，而萬科將提供總值最多60億資產作抵押或質押，質押率為70%。受消息影響，萬今早股價曾升逾8%至6.37元；暫報6.15元，續升逾4%。
通告提到，深鐵提供貸款期36個月，借款率為「一年期LPR減76基點」，以目前LPR（貸款市場報價利率）計，年息2.34厘。不過，若無法完成增信置換，要立刻償還借款，或者提供其他認可的合格擔保。
年底前仍需籌230億
大行摩通發報告表示，萬科企業繼2月10日獲深鐵28億元貸款後，再獲42億元股東貸款，理論上可涵蓋2月和3月到期的69億元債券，意味深鐵向萬科提供的流動性「剛好夠用」。不過，萬科5月還有46億元債券到期，至今年底前則有230億元，即資金缺口可能需要透過更多貸款和資產處置來填補。
摩通重申，僅靠深鐵可能無法解決萬科的流動性壓力，但當局仍將盡力透過協助資產處置來避免萬科債券違約。該行又指，萬科目前估值已經與許多國企相當，反映市場已充分反映、甚至超出政府支持的利好，風險回報沒有吸引力，維持目標價3.3元及「減持」評級。
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