對等關稅帶來黑色星期一 投資者宜食花生隔岸觀｜古天后
發佈時間：10:38 2025-04-07 HKT
4月7日，大致多雲，日間部份時間有陽光。美國股市上周因美國總統特朗普新關稅措施而急挫，投資專家表示，本周市況仍需端視環球對特朗普關稅嘅反制措施，政治形勢發展及藍籌業績期前預告等焦點。回顧美國股市，因應關稅消息及中國公布反制措施，標指上周累計跌9%，係2020年以來最差單周表現，道指跌近3300點或8%，納指跌逾10%。環球股市亦大幅下跌。
展望本周，美股首個焦點係新關稅措施及貿易爭端的進展。特朗普對等關稅行動內被徵高10%關稅嘅安排已經在4月5日生效，而較高稅率措施將於4月9日實施。美國商品最大出口國中國已公布向中國貨徵25%報復性關稅。
市場相信，關稅戰喺未來一周將續有進展，部份受影響國家將採取報復性措施，但目前有約50個國家願意跟美國談判，或最終能與美國達成協議，同意放寬對美國商品關稅，換取較低關稅率。不過留意歐盟上周五表示，唔會跟美國進行談判，亦要捍衛本身利益。倘若貿戰未有惡化，或者有所降溫，美股後市可能出現反彈。
摩根士丹利美股策略師Mike Wilson表示，如果協商未有進展，美國如期實施較高關稅率，貿易對手採取強硬反制措施，美國經濟衰退仍很可能成真，標指年底預測最壞估計為4600點。Edward Jones助理分析員Brock Weimer稱，關稅對歐美經濟增長及物價帶來短期衝擊。第二個焦點係特朗普隨時發布消息。特朗普上周六佢自己控制嘅社交平台Truth Social表明，不懼怕美股近期大跌，他嘅政策永不改變。他在上周五已經在該平台發布反擊中國報復性措施的回應。第三個焦點是藍籌業績期揭開序幕。摩根大通，貝萊德，摩根士丹利及富國銀行將於周五公布第一季業績，成為首批公布季績嘅大藍籌。牛仔褲生產商Levi Straus 於周一公布季績，藥店集團Walgreens Boots Alliance則於周二公布季績。達美航空將於周三公布。第四個焦點係美國周四公布3月消費物價指數（CPI）。市場預期，美國3月CPI將錄得2.6%按年升幅，低於2月2.8%，按月升幅為0.3%，高於前一月嘅0.2%；核心CPI料按年升3%，按月升0.3%，均低於前一月。
雖然CPI唔係聯儲局嘅通脹指標，但喺經濟師眼中仍是重要通脹參考數據。巴克萊經濟師預期，3月CPI將未有受到關稅效應影響，而表現溫和，反而是本月CPI先會反映對等關稅衝擊。聯儲局5月收到4月CPI數據後，先會決定下步行動。相反，如果3月CPI較預期差，將反映美國通脹提前反映關稅效應，令到市場憂慮升溫，不利後市。第五個焦點係特朗普延長短片分享平台 TikTok交易限期75天的效應。專家相信，任何關於交易進展可能反映中美兩國關係變化。
由於長周末期間外圍股市急挫，港股ADR亦挫逾千點至21500水平，今早黑期進一步下跌至21000水平邊緣，估計今早大市出大幅裂口低開，出現逾千點下跌裂口。目前黑期已跌穿11月高位21355及12月高位21070。不過由於下跌裂口巨大，不排除大幅低開後，或有反彈回補部份裂口，而21000為第一季升浪黃金比回調0.618，此關守或不守相當關鍵。如21000守住，或能先反彈往21200，但反彈或面對阻力重重，目前只有步步為營，且戰且走。雖然北水上周持續錄得淨買入，但預期今日A股亦會顯著下跌，北水今日未必再大手掃入港股，相反如北水不買反沽貨，或令沽壓進一步增加。如21000水平失守，大市或進一步向下，稍後往20800及20500尋找支持。本來港股連跌四周，由高位24800開始回調作健康調整，豈料特朗普拋下對等關稅超級炸彈，而中國第一時間進行反制，表示中美之間短期於關稅議題上，未有相討空間，加劇港股跌勢。暫時市況極不明朗，投資者宜先觀望，雖然有危或有機，但此刻接平貨或接飛刀仍屬未知數，不如食住花生隔岸觀。
古天后
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