恒指收升70點政治局會議期望落空內房急升後跳水專家對後市正面｜港股收市

更新時間：17:46 2025-04-25 HKT
發佈時間：14:00 2025-04-25 HKT

美國聯儲局官員暗示6月有機會減息，港股緊隨外圍高開高走，不過中共中央政治局會議內容令市場期望落空，對內地樓市著墨不多，多隻大型內房股倒跌，拖累恒指午後升幅放緩，終收報21980點，升70點，兩萬二關口得而復失；大市成交額2080億元。恒指一周累升585點或2.7%，連升兩周。

恒指開市即收復22000關口，高開171點，之後緩慢攀升，早段曾升358點，惟午後升幅收窄至14點，終收報21980點，升70點，全日窄幅波動344點。國指收報8080點，升23點；科指收報4982點，升7點。

小米全周升14%藍籌最佳

一周計，恒指累升585點或2.7%，連升兩周；國指累升183點或2.3%，連升兩周；科指累升95點或2%。本周表現最省鏡的藍籌股為小米（1810）、藥明生物（2269）及藥明康德（2359），分別累漲13.7%、11.2%及10.3%。至於表現最曳的藍籌股為京東（9618）、美團（3690）及百威亞太（1876），分別累瀉11.1%、6.5%及3.3%。

龍湖漲一成後倒跌收場

近日多家大行唱好內房行業，惟政治局會議令市場失望，內房股昨日先升後回。龍湖（960）早段曾最多彈近9.6%，但午後表演跳水，終以接近全日低位收報10.62元，跌0.6%。中海外（688）績前同樣一度抽升5.3%，終收報14.32元，跌0.3%。融創中國（1918）一度飇升逾10%，終收報1.55元，跌6.6%。

外媒報道，中國正考慮豁免向部分美國進口商品徵收125%關稅，而內地《財經》雜誌引述中國科企人士指，有8個與半導體及集成電路相關產品納入豁免加徵關稅清單，但不包括記憶體晶片。消息拖累中國晶片股走軟，中芯國際（981）收報45.05元，跌2.8%；華虹半導體（1347）報34.35元，跌6.3%。

百度文心大減價升4%

百度（9888）落鑊炒上，收報87.6元，升3.9%，為表現最好的藍籌股。百度創始人李彥宏發布2個模型，當中文心大模型4.5Turbo的價格較文心4.5下降80%，僅為DeepSeekV3調用價格的40%；至於深度思考模型X1Turbo價格較上一代少50%，僅為DeepSeekR1的25%。

周大福（1929）收報9.23元，跌4.2%，為表現最差的藍籌股。該公司公布，今年首季零售值按年跌11.6%，內地及港澳直營零售點同店銷售分別跌13.2%及22.5%。

李澤銘：21500點有支持

紅蟻資本投資總監李澤銘表示，是次政治局會議僅部分符合市場預期，當中提及適時降準降息，或意味目前未有急切性，為短期行動的憧憬降溫，亦未有提及市傳的要求國企、央企等進行內房收儲政策；又認為中方表示反對單邊霸凌行徑，反映中美關係未有緩和跡象，中國不會主動讓步。不過，他相信目前港股大市仍是正面，沒有受貿易戰衝擊，預期恒指短期支持位為21500點，阻力位為22600點。

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恒指今早走勢整體向上，高見22267點，半日升297點或1.36%，中午收報22206點，半日成交額達1,163億；科指則升1.87%，報收5068點。

科網股普遍向上，騰訊（700）升2.7%；阿里巴巴（9988）升3.3%；京東（9618）升1.5%；美團（3690）升1.6%；小米（1810）逆市跌0.1%。其中騰訊、阿里、比亞迪（1211）合共貢獻恆指119點，比亞迪半日報收401元，升2.72%。

另外，在藍籌股中為龍湖集團（960）、聯想（992）、及百度（9888）升幅最多，分別升6.55%、5.96%、以及5.33%。

14:00：國家主席習近平強調，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。中央政治局會議還指出，適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟，同時優化存量商品房收購政策。消息公布後，港股漲幅收窄，恒指現漲0.7%；內房股回落，融創中國（1918）現跌4%，此前一度漲約10%。

內房股今早走強

內房股今早再度走強，其中，金輝控股（9993）曾飆升66%，融信中國（3301）漲超15%，遠洋集團（3377）曾漲超11%，富力地產（2777）曾漲超9%，雅居樂（3383）、世茂集團（813）曾漲超8%。有市場人士指出，市場憧憬即將於4月底召開的政治局會議，可能對房地產行業有積極引導。

中國考慮豁免部分美國商品關稅

據彭博報道，中國正考慮對部分美國進口商品豁免高達125%的反制關稅，將助中國部分行業應對全面反制對等關稅帶來的巨大成本壓力。報道引述知情人士指，有關政府部門正考慮將包括醫療設備和乙烷等化工原物料的美國商品，排除在對等反制關稅外，租賃飛機亦可望被豁免。報道指，最終獲豁免對等關稅的商品品類清單仍調整中，相關討論能否最終取得進展仍存在變數。

個股方面，藍籌股份中的中芯國際（981）拖累恆指表現，逆市倒跌4.5點，中午報收45.75元，跌1.29%。

受累於業績，周大福（1929）上季零售值按年跌11.6%，其中內地市場跌10.4%，港澳及其他市場跌20.7%。該股中午報收9.25元，跌3.95%。

小馬智行與騰訊雲戰略合作

除此之外，小馬智行（美：PONY）近日與騰訊旗下騰訊雲達成戰略合作，圍繞L4級自動駕駛研發和Robotaxi服務落地開展戰略合作，雙方將通過雲服務、地圖數據、信息安全、智能座艙生態等領域的技術合作，拓展Robotaxi在車端及用戶端的產品形態和業務場景。受消息影響，小馬智行股價昨日飆升近40%，夜盤再度大漲近15%。

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美國總統特朗普指可能在未來兩至三周公布對華新稅率，據報有望降至約50%至65%，惟中國外交部及商務部亦否認中美展開談判。不過，就在中國否認與美國有任何經貿談判之後，特朗普則表示他的屬下剛與中國官員就貿易問題舉行了會晤。當特朗普被媒體詢問，究竟與哪些中國官員會晤時，特朗普指「他們是誰並不重要」，美方可能會稍後透露，「但他們今天上午舉行了會晤，我們一直在與中國會晤」。

除此之外，美國聯儲局頗具影響力的票委、理事沃勒在周四（24日）表示，若特朗普政府重新實施激進的關稅政策，企業或將開始裁員，而如果失業率顯著上升，他將支持減息。他表示，一旦見到勞動力市場出現嚴重惡化，他將預計有更多、更快的減息。

美股連續三日上漲

隨着多位聯儲局官員公開討論減息事宜，特朗普的負面影響暫時減退，美股三大指數連續第三個交易日集體上揚。美股以接近全日高位收市，道指重上40000點關，最多曾升551點，收市升486點，收報40093點；標指曾升2.1%，收市升2%，收報5484點；納指曾升2.8%，收市升2.7%，收報17166點；至於反映中概股走勢的金龍指數則升0.68%，收報6981點。

英偉達業績遜預期盤後跌超5%

另一方面，英特爾（INTC）第一季度營收126.7億美元，同比下降0.4%，預估123.1億美元；調整後每股收益0.13美元，上年同期0.18美元，預估0.01美元；公司預計第二季度營收112億美元至124億美元，遠低於市場預估的128.8億美元。受業績影響，英特爾盤後跌超5%。

港股方面，恒指高開170點，報22080點。科網股個別發展，騰訊（700）升1.9%；小米（1810）亦升0.7%；而阿里巴巴（9988）升2%，美團（3690）則跌1.1%，京東（9618）升0.4%。

周大福上季零售值按年跌11.6%

個股消息中，周大福（1929）上季零售值按年跌11.6%，其中內地市場跌10.4%，港澳及其他市場跌20.7%。周大福表示，第四季度受外部因素及黃金價格高企影響，消費意慾降低。不過季內其產品優化措施取得積極成效，帶動定價產品展現增長勢頭及需求，加上開展有效的營銷活動，內地同店銷售跌幅有所收窄。該股今早開市報9.66元，升0.3%。