環球「易」見——提高面對未知能力（中）
易方達資產管理（香港）有限公司
2021-02-03 04:17
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而認知水準的提高永無止境，這也側面證明這個市場必然有超額收益（alpha）存在。 提高決策品質，需要的不僅僅是理解當下，還要一定程度地預測未來。
曾經有一位同業問我，你們投資是依據你們首席投資官的意見麼？回答是：是，也不是。專家意見固然重要，但要產生更準確的預測，需要許多專家。
賓夕法尼亞大學菲力浦•泰特洛克教授專門研究決策與判斷，在《超預測》一書中，他表示，從多種來源收集證據、注重概率思維、組建團隊一起工作、記錄預測得分並據此調整專家的權重，才有可能產生最佳預測。
投資行業的運作方式也是如此。在決策之前，要收集大量的資料、各方的觀點，其中外部經濟學家、分析師與內部經濟學家、研究團隊的觀點經常會發生碰撞，權威不一定代表正確。因此，投資人員在每日的投資工作中，看到市場新的變化，聽到分析師不同的意見後，會隨時展開討論，在持續的討論中，形成自己對未來市場走勢的概率判斷。
從理解此刻的經濟與市場表現，到對未來可能發生的情況進行預判，再根據不同基金與產品的特點在收益與風險中取捨、做出投資決策，這才是完成了一次完整的投資決策過程。但對投資經理來說，這並不是結束。因為投資總有結果，在不同時間尺度下，會呈現不同結果。
對於將資金託付給投資經理的投資人來說，或許結果才是最重要的。實力也好，運氣也罷，賺錢才是硬道理。
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曾經有一位同業問我，你們投資是依據你們首席投資官的意見麼？回答是：是，也不是。專家意見固然重要，但要產生更準確的預測，需要許多專家。
賓夕法尼亞大學菲力浦•泰特洛克教授專門研究決策與判斷，在《超預測》一書中，他表示，從多種來源收集證據、注重概率思維、組建團隊一起工作、記錄預測得分並據此調整專家的權重，才有可能產生最佳預測。
投資行業的運作方式也是如此。在決策之前，要收集大量的資料、各方的觀點，其中外部經濟學家、分析師與內部經濟學家、研究團隊的觀點經常會發生碰撞，權威不一定代表正確。因此，投資人員在每日的投資工作中，看到市場新的變化，聽到分析師不同的意見後，會隨時展開討論，在持續的討論中，形成自己對未來市場走勢的概率判斷。
從理解此刻的經濟與市場表現，到對未來可能發生的情況進行預判，再根據不同基金與產品的特點在收益與風險中取捨、做出投資決策，這才是完成了一次完整的投資決策過程。但對投資經理來說，這並不是結束。因為投資總有結果，在不同時間尺度下，會呈現不同結果。
對於將資金託付給投資經理的投資人來說，或許結果才是最重要的。實力也好，運氣也罷，賺錢才是硬道理。
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