陳啟豪 - 遲兌日圓更抵？｜二叔公啟事錄
陳啟豪
2022-06-13 00:00
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日圓近來不斷貶值，最新更跌穿6算，創20年新低，適逢日本宣佈「開關」接待外國觀光客，相信不少港人已經蠢蠢欲動，準備兌換彈藥「返鄉下」，亦有部份人早於上一輪跌浪入手。日圓持續貶值情況下，遲啲換會否仲抵﹖
日圓貶值源於美日貨幣政策背道而馳，自美國聯儲局開展急速加息步伐應對惡性通脹，美元已成全球最強貨幣，非美貨幣幾乎全貶，而美日息差拉闊的同時，日央行卻認為，弱日圓有利提振經濟，將延續現行寬鬆貨幣政策。
日圓走跌港人固然歡喜，日企卻叫苦連天，指出貨幣已貶值至對業務不利程度，UNIQLO、日清杯麵及壽司郎等加價「抗議」。日本最新核心消費者物價指數（CPI）按年漲2.1%，為七年來首次超過央行2%目標，是否意味弱日圓下，日本終於掙脫通縮時代？
與歐美多數國家當前面臨挑戰截然不同，日本長期通縮，主因國內薪資停滯不前。經合組織（OECD）去年的研究指出，日本乃全球唯一於過去30年薪資幾乎沒有成長的發達國家，與1990年相比，增幅僅4.4%，期內南韓漲幅逾九成，美國及英國亦分別升逾四成。因此即使成本上升，多年來日企從不敢輕言加價，而面對物價上漲，民眾亦多半選擇勒緊褲帶減少消費，讓日本陷入難以擺脫的泥淖。
日本本土的經濟問題非一日之寒，「加薪」與「通脹」必須同時發生，否則四月CPI達標的情況將難以持續，這也是央行堅持實行寬鬆貨幣政策的原因。筆者相信，除非日本央行態度轉鷹，否則日圓繼續貶值的機會較大。
靄華押業主席
陳啟豪
日圓貶值源於美日貨幣政策背道而馳，自美國聯儲局開展急速加息步伐應對惡性通脹，美元已成全球最強貨幣，非美貨幣幾乎全貶，而美日息差拉闊的同時，日央行卻認為，弱日圓有利提振經濟，將延續現行寬鬆貨幣政策。
日圓走跌港人固然歡喜，日企卻叫苦連天，指出貨幣已貶值至對業務不利程度，UNIQLO、日清杯麵及壽司郎等加價「抗議」。日本最新核心消費者物價指數（CPI）按年漲2.1%，為七年來首次超過央行2%目標，是否意味弱日圓下，日本終於掙脫通縮時代？
與歐美多數國家當前面臨挑戰截然不同，日本長期通縮，主因國內薪資停滯不前。經合組織（OECD）去年的研究指出，日本乃全球唯一於過去30年薪資幾乎沒有成長的發達國家，與1990年相比，增幅僅4.4%，期內南韓漲幅逾九成，美國及英國亦分別升逾四成。因此即使成本上升，多年來日企從不敢輕言加價，而面對物價上漲，民眾亦多半選擇勒緊褲帶減少消費，讓日本陷入難以擺脫的泥淖。
日本本土的經濟問題非一日之寒，「加薪」與「通脹」必須同時發生，否則四月CPI達標的情況將難以持續，這也是央行堅持實行寬鬆貨幣政策的原因。筆者相信，除非日本央行態度轉鷹，否則日圓繼續貶值的機會較大。
靄華押業主席
陳啟豪
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