黃俊能 - 歐央行加息騎虎難下｜大行晨報
黃俊能
2023-03-16 00:00
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美國矽谷銀行倒閉，成因固之然跟本身經營不善及投資錯配等因素有關，所以巿場對銀行出現系統性的憂慮亦逐漸消退，但事件同時亦跟聯儲局過去的急速收緊貨幣政策有關。所以巿場已不再預期3月加息0.5厘。
另一邊廂，歐洲央行將於今日公佈議息結果，筆者認為歐央行將會繼續進取加息0.5厘。首先歐羅區通脹仍居高不下，以現時2.5厘的存款利率看來，的確仍有上調利率的空間。
另一方面，行長拉加德於不同場合中均強調，有需要於3月加息半厘以應對通脹居高不下的情況。所以在現時通脹再創新高，同時歐羅區未有銀行出現問題時，最終選擇下調加息幅度，相信將對行長拉加德，以至歐央行的公信力帶來重大影響，所以歐央行今次可謂騎虎難下。
由此推論，筆者預期歐央行將於5及6月各溫和加息0.25厘，利率峰值將不高於3.5厘水平。歐羅兌美元短線將較大機會重回1.05水平，待聯儲局加息路徑出台，才有較明確方向。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
黃俊能
另一邊廂，歐洲央行將於今日公佈議息結果，筆者認為歐央行將會繼續進取加息0.5厘。首先歐羅區通脹仍居高不下，以現時2.5厘的存款利率看來，的確仍有上調利率的空間。
另一方面，行長拉加德於不同場合中均強調，有需要於3月加息半厘以應對通脹居高不下的情況。所以在現時通脹再創新高，同時歐羅區未有銀行出現問題時，最終選擇下調加息幅度，相信將對行長拉加德，以至歐央行的公信力帶來重大影響，所以歐央行今次可謂騎虎難下。
由此推論，筆者預期歐央行將於5及6月各溫和加息0.25厘，利率峰值將不高於3.5厘水平。歐羅兌美元短線將較大機會重回1.05水平，待聯儲局加息路徑出台，才有較明確方向。
光大證券國際環球巿場及外匯策略師
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