大行晨報 - 日圓短線料仍偏弱｜大行晨報
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2023-06-30 00:00
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美匯指數自6月起，曾由高位104水平之上回落至102水平附近。而受惠於美元回軟，加上全球多間央行緊縮行動均超出市場預期，令到市場開始重新評估全球央行利率峰值預期。一眾非美貨幣兌美元曾迎來一輪小幅漲勢。歐羅、日圓、英鎊、加元四隻加起來佔美匯指數超出9成的貨幣當中，惟日圓錄得下挫，6月初至今兌美元跌幅近4%，而由年初算起跌幅已超10%，成為美匯指數成份貨幣中表現最差的貨幣。
雖然日本近日公佈的核心通脹水平已經飆至42年來最高，扣除新鮮食品和能源的5月核心消費物價指數按年上升4.3%，但整體通脹及扣除新鮮食品但包括能源的通脹升幅卻雙雙收窄。另外，最新薪資增長表現差過預期。與此同時，製造業活動表現重回50榮枯線之下，6月初值降至49.8，而之前一直保持強勁的服務業增速則見半年來的首次放緩，故此相信以上數據暫未能支持央行改變現行貨幣政策。筆者預期一直和環球央行貨幣政策背道而馳的日本央行暫時依然會維持超寬鬆的貨幣政策，日本央行行長植田和男近日亦表示，目前日本基本通脹仍然低於央行2%的目標，並且預計通脹增速將會持續放緩。
美元兌日圓執筆之時已升至去年11月來的高位，一些技術指標亦見轉弱。美元兌日圓在5月中旬成功突破並企穩於50天及250天移動平均線之上，而50天平均線亦於近日升穿250天線，發出黃金交叉信號。短線來看，日本基本面無明顯利好消息支撐下，預計美元兌日圓將於142至146先行整固。不過要留意，若日本央行意外向巿場表達出較為鷹派的信號，或會影響日圓整體偏弱的短期走勢。
光大證券國際產品開發及零售研究部
雖然日本近日公佈的核心通脹水平已經飆至42年來最高，扣除新鮮食品和能源的5月核心消費物價指數按年上升4.3%，但整體通脹及扣除新鮮食品但包括能源的通脹升幅卻雙雙收窄。另外，最新薪資增長表現差過預期。與此同時，製造業活動表現重回50榮枯線之下，6月初值降至49.8，而之前一直保持強勁的服務業增速則見半年來的首次放緩，故此相信以上數據暫未能支持央行改變現行貨幣政策。筆者預期一直和環球央行貨幣政策背道而馳的日本央行暫時依然會維持超寬鬆的貨幣政策，日本央行行長植田和男近日亦表示，目前日本基本通脹仍然低於央行2%的目標，並且預計通脹增速將會持續放緩。
美元兌日圓執筆之時已升至去年11月來的高位，一些技術指標亦見轉弱。美元兌日圓在5月中旬成功突破並企穩於50天及250天移動平均線之上，而50天平均線亦於近日升穿250天線，發出黃金交叉信號。短線來看，日本基本面無明顯利好消息支撐下，預計美元兌日圓將於142至146先行整固。不過要留意，若日本央行意外向巿場表達出較為鷹派的信號，或會影響日圓整體偏弱的短期走勢。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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