大行晨報 - 紐加息周期料達尾聲｜大行晨報

2023-07-11 00:00

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美國就業市場稍有冷卻，6月非農就業職位增長放緩至20.9萬份，創下2020年底以來最低，亦差過市場預期。同期失業率跌至3.6%，不過薪資升幅仍然強勁，6月平均薪資按年增長4.4%，按月亦增長0.4%，兩項數據均優於市場預期。非農數據公佈後，美匯指數當日小幅下挫，並跌穿50天線約102.9水平，執筆之時正於102.2附近上落。儘管市場已經消化本月聯儲局或將繼續提升利率的預期，但現時市場仍在關注將於本周公佈的美國通脹數據，或將為之後聯儲局的貨幣政策提供方向。市場暫估計美國6月消費物價指數按年增幅將放緩至3.1%，核心通脹按年升幅將降至5%。

另一邊廂，三大商品貨幣中，紐元今年以來表現最差。紐元兌美元曾於今年2月升至0.6538，創下2022年5月來的高位，之後則跌跌不休，一度於今年5月底跌穿60美仙水平，低見0.5985，執筆之時正於約0.618水平附近上落整固，年初至今跌幅約2.5%。紐西蘭央行亦將於本周三舉行議息會議。紐央行曾於5月議息會議放慢加息幅度至0.25厘，將現金利率升至5.5厘，惟會後聲明出乎市場預料，表示利率峰值已於5.5厘見頂，並維持至明年中期。央行鴿派取態之下，市場亦不再預期紐西蘭將於本周再進一步收緊貨幣政策。

紐央行本輪加息周期相信已達尾聲，而美國聯儲局加息周期仍未完結的情形下，紐元與美元息差優勢料逐漸消除。而現時紐西蘭國內基本面亦難見強勢支撐。紐西蘭經濟去年第四季錄得5個季度以來最差表現之後，今年第一季國內生產終值按季再錄得0.1%的負增長，連續兩個季度收縮，經濟已陷入技術衰退。而早前激進加息對於國內製造和經營活動都帶來抑制效應，前瞻性指標如製造業採購經理人指數持續收縮，5月報48.9，連續三個月位於榮枯線50以下。貨幣政策和基本面均無利好之情形下，紐元兌美元短線或將於0.60至0.62先行整固。
光大證券國際產品開發及零售研究部