大行晨報 - 英央行利率仍未見頂｜大行晨報
國際貨幣基金組織（IMF）於7月世界經濟展望當中上調英國今年經濟增長至0.4%，4月時預測為收縮0.3%，投資者憧憬英國經濟或較預期更具韌性，今年稍後時間有望擺脫衰退。市場現時正在等待英倫銀行今日議息結果。
英國5月通脹曾一度回暖，令英倫銀行6月出乎市場預期加息半厘。最新公布的消費物價指數按年升幅放緩至7.9%。雖然通脹見明顯降溫，但英倫銀行自2021年12月開啟本輪加息周期至今將近2年，國內物價水平仍然處於近8%的高水平，在七大工業國組織當中為通脹最高的經濟體。相信英倫銀行將於今日議息會上料繼續提升利率，市場預計英倫銀行至少加息0.25厘，彭博利率期貨顯示市場預計英倫銀行加息半厘的概率仍然高達接近7成。
英鎊今年以來表現較佳，兌美元由今年1月6日低位1.184計起，至7月14日的今年高位1.3146，升幅一度超出10%，表現很大程度上符合光大證券國際今年對於英鎊上方高位1.32的預期。不過，讀者是否有留意，筆者曾於7月18日本刊專欄提醒各位，由於英鎊兌美元7月初升勢較猛，一度升穿1.31水平，創下2022年4月來的高位，技術指標如RSI日線圖均見超買，短線或會回調至約1.29水平。
隨後兩周正如筆者所預料，受美匯指數反彈影響，英鎊執筆之時暫時回調至約1.278水平。鑑於英國通脹問題始終較美國嚴峻，英倫銀行利率上調空間仍大，英鎊今年稍後時間有望繼續追落後。技術上來看，英鎊兌美元今年6月以來兩次下行趨勢均於50天移動平均線附近見較大支撐，隨後則小幅反彈。而上星期英鎊於接近1.3水平再度回調，執筆之時正於50天線上方整固。隨着美國聯儲局利率見頂，而英倫銀行暫未見頂的利率峰值或將可能縮窄與美國聯邦基金利率的息差，英鎊兌美元短線或有望再度上試7月高位約1.315。
光大證券國際產品開發及零售研究部
