王建興 - 11月非農數據或達預期｜投資不求人
王建興
2023-12-04 00:00
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近期美國經濟經濟活動出現放緩跡象，大部分原因在於美聯儲持續維持高利率基點，讓市場消費能力不斷下降，導致通脹率或因此下跌。受如汽油、燃氣及燃油等能源成本下跌影響，目前美國通脹率已回落至3.2%，至於食品、住房及新車等項目通脹卻仍然維持高企。雖然聯儲局認為未來一段時間內通脹率繼續處於高位，故此仍會保持謹慎心態，再判斷何時適合步入減息階段。但市場普遍預期聯儲局可能最快於明年5月開始減息，鑑於市場形勢開始逆轉，利率不再足以推動美元走強，未來或令美匯指數下跌。
接下來市場將會重點關注美國非農數據，從過往數據可顯示，上個月非農數據再次不及市場預期，美國10月季調後非農就業人口只有15萬人，低於預期的18萬人，而失業率上漲至3.9%，平均時薪只輕鬆上升0.2%，採購經理指數也呈下跌走勢。由於消費情緒持續降溫，證明市場購買力疲軟，就業市場需求明顯放緩。因此筆者預期，美國11月非農數據將會再次受壓，間接令聯儲局在12月維持利率不變，並沖淡提前減息情緒，拖累美匯指數持續面臨下行風險，相對令如黃金、白銀及白金等貴金屬產品價格出現強勢的升幅上漲。
美國10年期美債孳息率表現走弱，反映外界開始估計聯儲局或會提早減息，現時價格已開始進入下跌趨勢，同時間筆者預計未來美匯指數將也會受壓。
從技術分析可顯示，美匯指數已經出現強勢的N型下跌形態，並突破EMA89 EMA144的區域，筆者預計價格將會繼續下跌，建議大家可布局做多貴金屬產品。
Vantage亞太區分析師
王建興
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