大行晨報 - 關注儲局今年最後一次議息｜大行晨報
大行晨報
2023-12-12 00:00
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美國非農就業數據表現意外強勁，11月非農職位增加19.9萬個，高過市場預期的增加18萬個，同期失業率則從3.9%跌至3.7%，市場原本預期維持在3.9%不變。平均時薪亦強過市場預期，按月增加0.4%。數據顯示美國就業市場仍充滿彈性，市場調整對美國聯儲局明年減息的預期。彭博利率期貨顯示，非農數據公布之前，交易員預計聯儲局明年3月開始減息的可能性超出50%，惟該機率在非農數據公布後跌至約40%。消息支撐美元上揚，美匯指數在11月底於102.46附近觸底反彈，執筆之時暫時重返104水平之上。
現階段美國各項數據有支撐美匯指數小幅反彈之趨勢。密歇根大學最新調查顯示，美國消費者信心在12月初大幅反彈，12月消費者信心初值為69.4，優於市場預期的62。未來1年消費者通脹預期降至2021年3月以來最低，由11月的4.5%大幅回落至3.1%，創下22年來最大降幅，以上數據或增強市場對美國經濟或可軟着陸的信心。美國聯儲局將於本港時間周四凌晨公布今年最後一次議息結果，維持利率不變相信已是市場共識。惟議息結果出爐之前，還有一次通脹數據有待發布，相信會影響聯儲局決定何時開始減息。市場暫時預計11月美國整體通脹按年增長將會輕微回落至3.1%，核心通脹按年增長則維持在4%不變。
筆者維持美匯指數明年大方向為向下的看法不變，預計美匯指數明年有機會下試今年低位約99.5水平。不過投資者需留意本周期公布的通脹數據，若數據超過市場預期，美匯指數短線不排除有機會小幅反彈。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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