大行晨報 - 歐羅短線動力仍強｜大行晨報
大行晨報
2023-12-20 00:00
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聯儲局最新的利率點陣圖顯示本輪的加息周期已結束。多數官員預計明年美國或將減息3次，合共0.75厘，超出市場預期。不過，華爾街投行美銀對於聯儲局減息預期較為樂觀。該行修訂對聯儲局2024年利率預測，預計局方明年將減息4次，每次0.25厘，之前則預計減息3次。除此之外，聯儲局亦下調了明年核心個人消費支出價格指數PCE預期至2.4%。美國今個星期亦將公布11月PCE核心通脹數據，市場預期11月整體PCE按年增長將會降至2.8%，核心PCE年升幅將放緩至3.4%。
美加息周期料屆尾聲
隨着美國通脹率逐漸回落，聯儲局的加息周期或將完結。世界銀行發文指出，環球通脹飆升令央行繼續加息應對情況，將在未來幾個月內有所減弱。息差不再是支撐美元走強的因素，而當中佔美匯指數成分最多的歐羅有望持續反彈。歐洲央行上星期維持利率不變，是連續第二次暫停加息，央行官員基本上一致認為減息時間或晚於市場當前預期。行長拉加德表示，不能對通脹放鬆警惕，與會官員們完全沒討論過減息問題。彭博利率期貨顯示，華爾街交易員預期歐洲央行開始減息的時間要晚於美國聯儲局，或令歐羅在息差方面較美元更具優勢。另外，歐洲央行宣布將放慢PEPP債券購買計劃，以上原因均有可能推升歐羅。
受惠於美元回軟，佔美匯指數成分最多的歐羅一度衝上1.1水平，並突破自10月以來形成的上升通道頂部。不過，技術指標如14天RSI暫未見超買，說明短線動力仍強，不排除短線有望上試1.12。中線來看，歐羅兌美元或可上試今年7月高位1.14水平。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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