大行晨報 - 金價高處未算高 | 大行晨報
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2024-07-12 02:00
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美國聯儲局主席鮑威爾發表言論稱相信國內通脹正在回落，亦表示局方毋須等到通脹回落至2%以下才開始減息，惟他現時對物價能否持續回落至2%仍未有足夠信心。鮑威爾有關言論支持今年美聯儲貨幣政策轉向的可能性，美匯指數小幅走低。市場等待從6月通脹數據中獲取減息線索，執筆之時美國6月消費者物價指數（CPI）暫未公布，市場預計美國6月整體通脹按年升幅將會由前值放緩至3.1%，核心通脹按年升幅將維持在3.4%不變。
今年6月中下旬以來，受美元回軟及環球地緣政治不穩定等因素推波助瀾，國際金價迎來新一輪升勢，上周更重返50天移動平均線之上，一度高見約2393美元每盎司水平，創今年5月21日以來高位，之後小幅回落整固。現貨黃金仍是下半年看好的商品之一。世界黃金協會（WGC）報告顯示全球黃金交易所買賣基金（ETF）連續第二個月錄得淨流入，6月錄得淨流入金額為14億美元，主要是歐洲及亞洲的投資者增持。環球宏觀層面來講，現時市場預計美國聯儲局9月開始減息的概率已升至75%，若聯儲局開始減息，料黃金亦受惠。此外，今年第一季度全球央行增加290噸黃金儲備，按年增長1%，創各國央行歷年首季購買量最大升幅。捷克央行亦計劃未來5年內將黃金儲備增加150%。
中東地緣政治局勢仍不明朗，加上下半年市場聚焦美國總統大選，避險情緒反覆有望令金價受惠，多間華爾街大行已上調今年金價預期。美銀預計今年第4季黃金價格或達2500美元每盎司，高盛預計金價今年底升至2700美元，我們則維持現貨黃金下半年每盎司2650美元目標價不變。
光大證券國際產品開發及零售研究部
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