彭飛 - 中交建穩健可取 | 市場在線
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中國交通建設(1800)業績穩定,屬於攻守兼備之選。走勢上,股價自年初連升5個多月,創52周高位5.07元後回順,反覆下調至4.29元即獲承接,50天線4.69元阻力料彈指可破。
中交建主要從事重型基建建設、基建設計和疏浚業務,尤其在城市建設方面獨當一面。早前中央財政定額補助部分城市開展城市更新行動,首批已有15個城市入圍,而今年再次發行的萬億元超長期特別國債,亦將部分城市更新項目納入支持範圍。
國家多方政策出台,配合資金來源渠道,並通過貸款貼息等方式,牽引更多金融和社會資本參與城市更新,包括城中村改造、老舊片區改造外,城市地下管網、污水管網更新等成重點,中交建業務不愁寂寞。
中交建往績理想,去年收入7556.46億元(人民幣,下同),按年增加5.1%;毛利945.28億元,上升12.9%;純利247.34億元,增長22.3%;每股盈利1.45元,末期息派29.253分。全年新簽合同額17532.15億元,增長13.7%。截至去年底,未完成合同金額達34506.59億元。
今年首季按非國際會計準則,中交建營業額1769.04億元,按年微升0.2%;純利61.41億元,按年增長10%。季內新簽合同額為5072.98億元,按年增長10.81%。其中基建建設業務、基建設計業務、疏浚業務和其他業務分別為4644.26億元、101.31億元、292.19億元和35.22億元。
中交建往績市盈率只有2.85倍,市帳率低至0.22倍,估值較其他「中特估」大幅偏低,股息率亦達7.1厘回報不俗。值得注意的是,中交建去年派息比率僅20%,為提升股東回報,分紅比率勢將提升。況且現價較其A股大幅低水近50%,應可吸引北水青睞。至於國新認購中證國新港股通央企紅利ETF,估值看漲下,亦會成為股價上升催化劑。
彭飛