彭飛 - 華虹價殘撈得過 | 市場在線
中央大力推動晶片國產化抗衡外國制裁，造就相關行業前景看俏，華虹半導體（1347）次季業績不似預期，券商評價亦毀譽參半，股價跌至18元水平，不妨考慮趁低分段收集作中線持有。
華虹為一間兼具8英寸和12英寸純晶圓代工企業，開發和提供晶圓工藝技術組合。根據統計，內地半導體公司披露上半年業績預告，其中超過7成公司業績向好，反映半導體行業逐步走出低谷。
至於華虹次季業績，銷售收入符合指引，錄4.78億美元，按年下跌24.2%，按季則上升4%；毛利率為10.5%，雖較去年同期的27.7%，大減17.2個百分點，但按季提升4.1個百分點，優於指引亦實現按季增長目標。季內，華虹產能利用率也較上季進一步提升，已接近全方位滿產，鞏固公司在特色工藝晶圓代工業界的領先地位。
公司相信半導體市場正在經歷從底部開始的緩慢復甦，在經歷數季的持續疲軟後，市場在部分消費電子等領域的帶動下，出現企穩復甦信號，估計第3季計銷售收入約在5億至5.2億美元，毛利率約在10%至12%之間。
此外，華虹第二條12英寸生產線正在加速建設中，預計將於年底建成投產，公司的無錫項目9廠已於4月提前結構封頂，月產能達8.3萬塊。
華虹績後獲多間券商發表研究報告，其中以中銀國際比較正面，報告指出華虹第二季度業績喜憂參半，由於價格疲軟，收入和淨利潤不及預期，但毛利率超過指引上線，受益於產能利用率環比提高至約100%。
中銀薦買目標價23.8元
隨消費電子進入旺季，加上高產能利用率應足以支撐價格，華虹在下半年將繼續維持復甦態勢。明年初無錫9廠的產能爬坡將是新挑戰，但有了7廠經驗，預期有顯著改善。中銀又認為，考慮到國產替代長期趨勢，華虹價值被低估，維持給予「買入」評級，以0.8倍市帳率衡量，目標價23.8元，距離現價約有32%的上升水位。
走勢上，華虹股價自近期高位24.2元反覆推低至17.8元才喘定，14天RSI進入35的超賣水平，照計撈得過。
編按：筆者休假，樓聲隨筆暫停。
彭飛
