大行晨報 - 澳洲減息遙遙無期｜大行晨報

2024-08-22 02:00

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　　澳洲物價持續回暖。最新公布的數據顯示，澳洲第二季通脹按年升幅由前值3.6%升至3.8%。在西方主要央行正在緩慢推進寬鬆周期之際，澳洲通脹仍然高企並且黏性較強。繼加拿大、英國及歐洲央行之後，新西蘭上周也意外下調利率，而市場預計美國聯儲局9月減息基本上已無懸念。至此三大商品貨幣國家只剩澳洲仍未開始減息周期，澳洲央行8月議息會議將利率維持在4.35厘的12年高位不變，最新公布的會議紀錄顯示，官員曾考慮過繼續加息，最終則維持利率不變，但是近期則不太可能減息。澳洲央行表示，利率可能需要在較長一段時間內維持在高位，以確保明年通脹才能回到央行的2%至3%的目標水平。

　　不過縱觀自2022年開始的本輪環球央行加息周期，澳洲央行加息的速度始終比其他央行要更為緩慢，並且其利率亦比其他央行低約1%。而現時澳洲就業市場仍然較為強勁，儘管7月失業率略高於市場預期升至4.2%，但就業人口卻大增5.82萬人，遠高於市場預期的增加2萬人。同時澳洲第二季工資價格指數按年增長4.1%，亦高於市場預期。所以筆者認為澳洲央行亦有空間及時間將利率於高位再保持一段時間，其大概率將是最後一間開始減息周期的西方主要央行。執筆之時，彭博利率期貨顯示交易員預計澳洲央行最快也要於今年12月才會開始減息，不過減息的概率亦僅有6成左右。

　　筆者曾於本專欄提醒投資者澳元或可考慮逢低吸納，短線料上望0.67水平。而澳元近一個月來走勢完全符合預期，早前受環球股災影響，澳元兌美元曾於8月5日盤中一度低見0.635水平，之後則連升兩個星期，並於本周升至約0.675水平。現時美元回落，其他外幣均可留意買入機會。預計若澳元兌美元能守穩50天線約0.665水平，下半年不排除有機會上試今年高位約0.685水平。

光大證券國際產品開發及零售研究部