利貞 - 長建併購推動增長 | 實力股起底
長江基建（1038）今年進行多項併購，為股價提供上行空間，同時也讓股息率變得吸引，預期往後集團會進一步併購，帶動明年3月末期息可能再度提升。看好收購併購仍然是長江基建未來股價增長的重要催化劑，相信集團會受惠公共事業監管環境改善、融資實力相對強勁、管理新投資風險及回報等元素，業務壯大潛力將持續提升。建議可於51元買入，中長線目標價67元。長江基建上周四收報52.75元，升5仙，升幅0.01%。
長江基建近年致力於增強其資本市場品牌知名度，增加公司名氣，讓全球不同投資者基礎受益，在延長交易時段增強流動性。管理層重申，鑑於數據中心結構性需求驅動需求不斷增長，英國能源投資組合脫碳承諾，即將到來的監管回報重置，對於公用事業營運商來說應該足夠合理，可以讓投資者隨時間推移繼續投資。
管理層相信，截至2023年底，其淨負債比率為7.7%，歷史水平在5至18%，處於有利位置，可以從當前併購環境中受益。鑒於該公司大多數債務固定，美國減息可能不會立即改善盈利，但相信隨時間推移，會對投資情緒和估值有幫助。
集團早前與電能實業（006）及長江實業（1113）認購合營CK William股份，認購價分別為3084萬英鎊、1542萬英鎊及3084萬英鎊。完成後，各方於合營持股將維持40%、20%及40%不變。CK William擁有及營運涵蓋電力與燃氣配送及可持續分布式能源發電之能源業務。
長江基建截至2024年6月底止中期業績，錄得營業額190.9億元，按年跌2.3%；純利43.11億元，按年升1.7%。每股盈利1.71元，中期息派0.72元。期內電能實業為集團提供10.82億元溢利貢獻，按年增加2%。英國業務溢利貢獻為18.65億元，按年增加17%。澳洲基建投資組合的溢利貢獻為8.64億元，按年上升5%。歐洲大陸業務溢利貢獻輕微下降1%，至4.19億元。香港及中國內地業務組合溢利貢獻為9600萬元，按年下跌6%。
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