陳永陸 - 越秀地產財務健康可敲 | 陸叔講股
中央連番出招救市，央行宣布降低存量房貸利率、統一房貸最低首付比例，同時推出4項金融支持房地產政策，包括完善商業性個人住房貸款利率定價機制、優化個人住房貸款最低首付款比例、優化保障性住房再貸款、延長部分房地產金融政策期限等。
中央政治局召開會議強調，要促進房地產市場止跌回穩，加大「白名單」項目貸款投放力度，支持盤活存量閒置土地等。確實，中央今輪推出內房政策算是全面，而一線城市同時配合，深圳及上海分別下調二套房首付比例；北京放寬限購；廣州更是全面取消限購。
具多元化拓展融資管道
新政落地首日，一線城市成交量明顯活躍。內地十一黃金周長假期，多個樓盤展廳出現人潮，綜合媒體報道，地產商調整銷售政策，有樓盤減低折扣，亦有一、二線城市的樓價出現加價情況。
有數據顯示，內地房地產9月的合同銷售按月已見回升2%，其中國企央企繼續跑出，證明具防守性的國企央企地產發展商較受買家歡迎，預期在第4季的銷售成績仍可繼續跑贏同業。
眾多內房中，越秀地產（123）財務實力及營業能力明顯優秀，今年上半年營業收入仍見增長，按年上升10.1%至353.4億元人民幣； 核心淨利潤輕微提升至17.4億元人民幣；合同銷售額增加至554億元人民幣，其中以大灣區和華東地區的銷售額表現尤為出色。
集團財務健康及流動性充裕安全，近期附屬公司就以約9.8億元人民幣，成功競得廣州市白雲區怡新路以南一幅地皮。
事實上，集團期內剔除預收帳款後的資產負債率為68.3%，淨借貸比率為58.6%，現金短債比為1.53倍。再者，集團融資成本在行業中處於領先地位，具多元化拓展融資管道，今年上半年平均融資成本按年進一步下降，期內加權平均借貸年利率按年下降41個基點至3.57%。
越秀地產繼續派發中期股息，每股0.189港元，派息總額約佔核心淨利潤40%。早前多隻內房股靠市場氣氛急升，惟財政實力仍是房企未來前景的關鍵，部分實力較一般的內房基本上打回原形，惟越秀地產調整幅度健康，是我心目中內房的首選。
資深獨立股評人
陳永陸
